1. 业务展望与规划 产品主要为热管理材料，包括石墨烯片，目前业务集中在动力电池热管理上。业务拓 展至纳米防护领域，如电子烟防水处理。 有两处生产基地，东莞总部和重庆生产基地；正在建设新厂，预计下半年搬迁，未来 将组织投资者参观调研。 积极拓展新能源汽车与储能领域，塹且有苹果等消费电子巨头客户基础；未来规划包 括产业链整合及通过收购、合资快速布局。 

2. 消费电子占主导 消费电子产品依然是公司主要业务，占比超过 90%，新能源汽车和储能业务认证周期长 ，当前占比小，但从 2024 年开始将有项目逐渐体现，预计 2025 年有明显增长。

 公司在笔电散热领域较晚进入，2022 年开始生产，开发速度不快，预计 2025 年开始有 一定规模的收入。服务器领域处于客户开发初期阶段，目前产品量不大，利润有限。 

苹果是公司重要客户，2024 年按最保守估计计划产量为两三亿，订单量取决于苹果销 售情况。苹果希望公司在其石墨供应中占 40%份额，有望实现逐年增长。目前占比约为 10%。 

3. 苹果合作策略及利润展望

产品利润水平：初始合作阶段公司以较低价格与苹果合作，为了抢占市场份额而牺牲 部分利润。石墨膜成本较高，因为其主要原材料聚亚安膜只有两家国内厂商可供，且 苹果指定购买韩国 SKI 材料。

 毛利率预期变化：预计未来毛利率将有所提升。

一是苹果正在认证国内 PI 膜厂商，若 成功则成本降低，利润空间增加；

二是市场份额增长后，将与苹果重新谈判价格。苹 果合作一年后，公司将有机会重新谈判价格以提高毛利率。 

销售预期：公司给出保守估计，预计 2024 年销售额为 2 亿，避免给出过高预期，而 2025 年预计至少能达到 3 亿。 

4. 争夺华为直供资格 思泉新材主要客户包括苹果、三星、小米、华为、vivo 等，计划提升市场份额。特别 是对华为，过去通过间接方式供货，现在争取成为直接供应商，提高与华为合作层级。 

 

5. 稳中有进展望增长 近两三年公司业绩表现为稳中向好，同行业的龙头企业中石科技业绩下滑较为严重， 而思泉新材未出现下滑，保持业绩稳定。 

公司 24 年有望实现较大改善，主要取决于土地问题是否能在今年上半年解决，解决后 25 年有望迎来更大发展，如成功扩充产能，将有利于吸引大客户，包括英伟达等。

 预计到 24 年公司营收和利润有望实现大约 30%的增长；25 年有可能迎来较大跨越，届 时将明确英伟达合作能否成事及合作规模