近期，由于智己和VIVO发布了搭载半固态电池的产品，固态电池再次进入视野。相比于液态电池，固态电池最核心的优势在于安全和能量密度高。目前液态锂电池能量密度的天花板是300Wh/kg，而固态锂电池的理论能量密度是700Wh/kg。

从材料变化上来看，相比于液态电池，半固态电池会将电解液部分转变为固态电解质，隔膜仍保留，正极采用三元正极，负极采用石墨或者硅碳负极。而全固态电池的电解液则全部转变为固态电解质，隔膜取消与否取决于技术路线，负极初期可采用石墨或者硅碳，后期采用金属锂；正极可采用三元或者硫化物或者层状富锂锰正极等其他方案。从研发角度来看，固态电池是以电解液、负极、正极来循序渐进的。

从行业进展来看，当前不论是中国、美国、日本、还是德国都有相应支持固态电池的政策。而在行业层面，由于固态电池的优势在于安全和续航，预计未来在飞行端、新能源车端、消费电子端以及储能端都会有所应用。

1）飞行端：对续航和安全需求较高，且对成本较不敏感，所以有可能会成为最先放量的方向。目前NASA、宁德时代、亿航智能已有所布局。

2）新能源车端：岚图追光已搭载半固态电池；卫蓝360Wh/kg锂电池半固态电芯已交付与蔚来；Solid Power向宝马交付全固态动力电池A样；智己发布了搭载半固态电池的L6。

3）消费电子端：vivo发布了搭载半固态电池手机。

4）储能端：海博思创已联合卫蓝开发了半固态锂电池储能产品。

作为下一代电池技术，固态电池所拥有的安全和续航能将电池的技术水平推向另一个高度。随着产业化进展的加速，建议关注电池端的宁德时代、国轩高科、蔚蓝锂芯、珠海冠宇，材料端的三祥新材、东方锆业、金龙羽、瑞泰新材、上海洗霸、当升科技、翔丰华、元力股份、天奈科技等。

风险提示：固态电池技术研发进度不及预期；下游需求不及预期。

来源：国盛证券