恒生科技指数早盘冲高，并没带动A股，反而被一起拖下了水。这种催眠行情就适合静下心来梳理下思路。今天看$畜牧ETF(159867)板块敲代码的时候，进到了$亚太精选ETF(159687)。（前面都是159，后面一个867、一个687）

    有日子没关注亚太龙头了，赶巧了，那就正好回顾一下：

    ①、富时罗素在编制“亚太”指数的时候，按公司数量占比排序地区，通常是：日本、中国、澳大利亚、中国TW、韩国、中国香港、印度、东南亚各国。

    ②、即便是跨国资产组合，权重通常仍是：科技>通信>医疗保健>金融>地产>消费>材料>能源……

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    ③、所以亚太精选指数前二十大成份股，大家多少都听过：台积电、三星电子、腾讯控股、丰田汽车、阿里巴巴、索尼、东京电子、友邦保险、基恩士、拼多多、联发科……

    ④、比较扎心的就是业绩对比了。其实2015年以来，A股的沪深300指数和亚太精选指数一直是不分伯仲的，分水岭出现在2022年的11月（下图中绿圈的低点）。

    当时无论是A股还是亚太指数都进入了低点。不同的是：2020年8月伯克希尔哈撒韦首次宣布买入日本五大商社（三菱商事、三井物产、伊藤忠商事、住友、丸红）超5%的股份。在2022年11月下旬的时候，宣布在读增持，且增持比例均超过1%。

    被当时的媒体广泛报道为：巴菲特加仓日本。

    了解了这个背景后再看沪深300和亚太精选指数对照图就看到，后面反弹的差距就越来越大了，到了今年，沪深300甚至还再创新低，而亚太精选指数再创新高。$亚太精选ETF(159687)对比下沪深300ETF的走势即可。

    ​2015年9月以来，亚太精选指数波动率低于沪深300和恒生指数，累积收益66%也高于沪深300的26%，恒生就不说了，还亏22%。

        ⑤、一方面，如果发生“均值回归”，A股重新追上亚太的步伐，那么目前就是价值洼地。另一方面，这一轮行情也是给大家提了个醒，以后股权投资还是要注意分散。

    留意多方市场，“不要把鸡蛋都放在一个A股里……”

    例如对比一下亚太精选指数重仓的台积电$TSM(TSM)和$中芯国际(688981)2022年11月以后的走势，结合这一两年的背景，应该能有不少感悟。视野外延一下，能多看到一些全局变化。

    例如大家平时比较关注的AI、半导体：

    1、台积电，是AI算力军备赛确定性最高的受益者，AI算力需求爆发是台积电业绩增长的主要动力，今年初AMD、英伟达相继发布了超预期的业绩，并上调了AI芯片的收入预期。

    2、三星电子今年收入和利润最大的增量来自存储芯片板块，一方面，受益于AI算力需求爆发，三星新一代HBM3E存储芯片预计在今年二季度导入英伟达。另外今年三星发布的手机Galaxy S24旗舰系列在全球销量大超预期，在美国市场的销售额创下八年新高。

    3、东京电子是日本最大的半导体设备公司，也是全球第四大半导体设备制造商。一方面伴随着AI算力需求爆发，存储芯片和逻辑半导体的先进制程产能均供不应求，东京电子在先进制程领域提供多种核心设备，包括刻蚀机、沉积/镀膜机、涂布显影机等

    4、信越化学是日本最大的化学材料公司，提供硅晶圆、光刻胶等半导体材料、聚氯乙烯等化工产品。

    看完对照，也就能解答不少“价值投资”国内半导体的股友遇到的苦闷。毕竟订单和市场就这么多，彼长此消。投资科技类公司，持仓做一些“跨地区平衡”，在这两年还是有必要的。

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