【纪要】盐湖股份(000792)会议纪要20240422-韭研公社

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【纪要】盐湖股份(000792)会议纪要20240422

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2024-04-22 19:53:59

会议要点1.业绩情况说明盐湖股份去年一年业绩韧性较强，塹科技成果显著，改革坚定，管理基础坚实。氯化钾产量近500万吨，销量高水平，营收215.76亿，同比下降29.8%；碳酸锂产量3.6万吨，销量3.8万吨。净利润79.14亿，同比下降1塹9.117%；每股收益1.48，同比下降49%；总资产464亿，所有者权益319亿，同比增加26.72%。2.综合业务稳健成长盐湖股份两大主业表现稳健：销售端市场表现良好，超额完成年度销售任务。钾肥产销达到3.6万吨，质量满足电池及碳酸锂要求。积极推动营销体制改革：建立销售团队与客户共享机制，库存逐步下降得益于产品质量提升及营销体制改革。加强核心竞争力和资源利用：未来钾肥产能预期稳定在500万吨。优化投资并应用新技术，提高了硝酸盐装置的工业应用效益，提升公司整体资金现金流状态。3.库存与环保措施公司一季度碳酸锂库存不到1000吨，呈现低库存状态；市场价格从9万上涨至11万，销售节奏良好。盐湖股份通过技改提升了产能，毛利率分布相对较好，且投资回报率高；去年投资已全部收回。环保检查未对公司产能产生影响，已解决先前环保问题；公司利用现有水资源和技改满足生产需求。4.财策与海外钾资源公司新规实施后将按要求操作，积极探索包括回购在内的分红政策，未来力争回报投资者。国内钾肥资源逐渐减少，但海外供应充裕，公司为最大钾肥生产企业，积极开拓海外资源，谨慎扩张，强化盐湖股份技术优势。今年将重点关注核心资源的开发，计划取得显著进展，相关资本开支在可承受范围内，并考虑多方合作。5.成本及资金规划氯化钾成本提升：氯化钾成本上升主要受采矿权转让收益确认影响，影响金额约300元/吨；剔除该因素，成本单增约200元/吨。具体原因未详述，未来成本是否会回落到原水平尚不明确。现金流与资本支出规划：公司现金流充裕，资产负债率20%左右。后续资本支出主要为南部4万吨碳酸锂产能建设，以及前后系统优化和环保投入。同时，需留意债务偿还和潜在分红计划。战略投资重点：重点在于科技研发，保持500万吨产能的技术改进，以及海外项目扩展。未来投入聚焦于绿色智能化工厂建设，紧跟安全环保要求。6.成本与产能展望碳酸锂成本上升：2023年受原料价格影响及税收政策变动，成本提升。长期看，固定成本控制下，成本不超过4万元。锂盐项目投产：预计2024年锂盐产量4万吨，新项目高纯卤水预计今年建成。钾肥市场需求稳定：钾肥销量高，与下游产业共命运，销售稳定。国内钾肥供应稳定，长期看，国内需求仍需大量进口，钾肥为战略资源，重要性日益增加。7.投资计划及展望资本开支：未来两年的资本开支预计至少需要60亿，并按计划推进年底所有装置建成。利润分配政策：成长型企业，预计支付率约20%，未来3到5年内支付率可能维持相同水平，具体还需股东大会审批。碳酸锂产销量：年产4万吨，保持产销平衡，目标销售相应产量，维持市场供需稳定。8.成本控制与市场竞争产品成本优势：阳谷分公司的两大产品在成本控制方面具有优势，未来有降低成本、提高质量的潜力，以提升市场竞争力。市场前景广阔：锂市场需求强劲，是新能源绿色产业不可或缺的元素，公司将重点提高产品质量、降低成本，保持竞争实力。成本与定价：今年环保技改导致成本增加，但预计为一次性投入。未来定价策略将参考国际市场，与客户保持稳定供应和价格关系。Q&AQ：公司两大主业的生产及销售情况如何？A：盐湖股份在主业钾肥方面，即塹便在价格下行的情况下，仍然超额完成了全年的销售任务，保持了销售的稳定性，且年销量达到了3.6万吨的目标。在7月和8月能够达到日产量接近140吨。另一方面，钾肥的质量也达到了用于提锂电池及碳酸锂的要求，销量达到了3.8万吨。公司通过多年的营销体制改革，已经与国内大的复合肥企业和贸易客户建立了利益共享机制，并在黄华东、华中、西北和西南地区拥有自建的销售团队。公司在销售客户端也建立了一个类似钾肥销售体系的销售体系。在产品库存方面，虽然产量不断提升，但年报显示库存量逐步下降，这得益于产品质量的提升和营销体制的有效改革。Q：公司的其他业务发展情况如何，以及未来的计划是什么？A：盐湖股份其他业务包括旅游产业等，在去年也取得了良好表现，并实现了亏损向盈利的转变，旅游人数持续增加。公司还制定了拓展海外资源的策略，特别是在东南亚和非洲市场。此外，公司注重环境保护，投入了资源确保生产的可持续性，并发布了ESG报告，强调了公司在安全环保和绿色管理方面的措施。钾肥方面的未来产能预计达到500万吨，锂产品今年的计划产量为4万吨，较去年同期增加了四千多吨。公司采用了新技术提高产能，4万吨锂盐的技术已经颇为先进。投资方面，公司从原计划的70亿优化至60亿，并对主要装置进行了建设，计划今年年底完成。科研投入也是一个重点，公司以“盐湖母体”为依托，建立了专业研究院，成立了北京分公司，成都分公司和国创研究院，在科技创新方面取得了进展。例如锂资源的回收和钾肥回收技术的改进，提高了资源利用率。公司还在开发钠资源和硝酸盐产品，有望在今年二、三季度投产。综合以上，盐湖股份整体经营状况良好，现金流处于历史最佳时期，公司正着力于产业端的规划和盐湖资源的高质量绿色开发。Q：公司公司目前碳酸锂的库存水平如何？今年的库存策略是怎样的？A：去年整体库存情况我们经过几塹年的运营，与下游的纯电材料厂建立了长期的销售和生产相互绑定、利益共享的机制。因此，我们每个月生产的量优先保证我们合作的几十家客户需求。由于1至2月销售情况良好，目前处于较低库存阶段，预计不到1000吨。尽管价格有波动，现价比原来的9万元/吨涨到了近11万元/吨，但是出货节奏稳定，保证下游客户基本需求。Q：技改后，对于碳酸锂和钾肥的成本会有何影响？预计产能能达到多少？A：刚才我表述的阿翰斯曼多里岩技改主要是针对提升成本效率，包括吸附器效率提升和母液端的回收。这些改进已经将去年的投资收回，对今年成本的影响不会太大。原先产能从1万吨提升至3万吨，改进主要提升的还是成本端，不过投资规模小，毛利率水平仍然相对较好，整体的投资已经收回。Q：环保方面，青海有哪些新的行动？公司如何解决淡水使用问题？A：去年中央环保督查对青海地区进行了巡查，提到了采矿证的问题。我们积极与环保部门对接，新的采矿证已经与我们生产的500万吨产能规模相符。至于淡水问题，我们长安地区的水资源丰富。通过技改投入了几千万，借助现有的化工装置复用水。技术改进和资本投入使我们能够利用现有的水资源满足生产需求，前面提及的三元用水问题也已全部整改完毕。Q：公司新规后，关于分红计划有无大致预期？A：新公司法实施后，我们会严格遵循要求。尽管公司经历重整，积累了一些资金，并进行了一些回购工作，但可能还未达到部分投资者的预期。自97年上市至重整前，连续几年亏损中也没有分红，但我们的原则是积极回报广大投资者。未来，若公司业绩成功，我们愿意与所有股民分享收益。在保证可持续发展的情况下，愿意将经营成果与投资者分享。Q：国内外钾肥资源储备及开发情况如何？A：国内钾肥资源紧张，每年需大量进口以满足需要。虽然海外供应相对充裕，但盐湖股份作为国内最大钾肥生产企业，未来发展策略是形成国内和国外两个市场。我们正在积极寻找优质资源，并且在东南亚等地有进展。同时，我们在钾肥领域拥有领先技术和专家，能助力海外企业开采。今年，我们会集中力量开发核心资源，如有新的进展，会及时通知投资者。(节选）
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