一、汽车以旧换新政策概况

·汽车以旧换新政策已经实施，市场对此有高度预期，实际单车补贴和财政安排超出预期。·第一季度汽车销量增加但未达预期，主要是因为消费者在观望政策，·预计从5月份开始，汽车销量可能会大幅提升。

·市场预期补贴总额在200亿至1000亿之间，单车补贴额度分别为燃油车7000元和新能源车10000元。·政策规定中央和地方政府资金匹配比例，中央提供70%的补助金，以缓解地方政府的资金压力。

·新政策对新能源车支持明显，预计激励销量可达1750万辆。

二、汽车行业预测

·预计新政策将显著提振汽车行业，尤其是对比亚迪、吉利、理想长安等整车企业有利。·预计电池板块将进一步超预期，产能利用率的提升趋势下的龙头企业值得关注。·今年汽车板块股价的核心压制因素是对景气度的担忧，价格战和销量是关键。

·新政策可能成为汽车板块和基本面预期的转折点，预计今年乘用车销量将超预期，价格战将加速行业洗牌。

三、零部件和电池板块展望

·看好新余股份、塑料玻璃等国产替代领域的头部公司，·预计电池板块的销量占比将增加，产能利用率将提升。

四、汽车电子板块机遇

·以旧换新政策将推动汽车电子板块的更新换代和销量提升。

·汽车电子成本预计到2030年将占整车制造成本的50%,对于电动汽车可能更高。

·电动汽车正向高压快充发展，10分钟充电可续航200公里已成现实，800伏配置望成为中高端电动汽车主流。

·碳化硅的广泛应用于高压平台，有助于提升5%续航或减少5%电池使用。

·智能驾驶领域A1芯片算力的提升和功耗的降低将增加每台车半导体价值量。

五、推荐关注的公司和领域

·国产替代方向，看好被动安全座椅、微电机等赛道

·主机厂政策执行后将有弹性，整个板块预计将迎来良好机会。

·以太网架构将提升高速连接器价值量，预期海外罗森莫格和国内电力技术将受益。

·智能驾驶领域看好电力技术、韦尔股份的摄像头芯片、斯特威、伊藤光学和arcud的石英光

·存储领域看好造诣创新，电动化领域看好四大半岛、法拉电子、中航光电、瑞可达、纳芯微、圣邦股份和中电子。