【光模块算力】

一季度资本支出为120亿美元，主要对服务器和数据中心的投资 

谷歌表示由于AI的需求而给云业务带来了拐点，验证了Ai能变现

租赁导致新增负债9557万，增速53%，因租赁服务器

自购部分算力叠加租赁了些算力，导致研发费用大幅增长

昆仑和万兴都是AI应用端前排玩家, 印证去年在掏钱算力  

利通电子：一季度净利润3310万元，同比增长127%

经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长1037% /太夸张

主要系子公司收到客户提前打款的预付款

另外从润泽科技和利通电子的业绩报对比。

润泽科技的2023年财报得知算力租赁去年毛利率33.10%

中贝通信的2023年算力租赁产品的毛利润44.03%

毛利率算非常高了  搞出租 也不是什么高技术壁垒

大批量新玩家比如华孚时尚的加入意以后毛利润的持续降低

等年底这些新玩家正式投产后  预估明后年开始价格内卷

“疯狂的锂”，涨时疯狂跌亦疯狂。

前年底到去年初，从60万元/吨，跌破30万元/吨

下跌的速度像当初上涨时一样惊人

就在刚刚，清华团队国产“Sora”火了！

总结：AI硬件端光模块和算力端都属于卖铲子高利润行业

预期明年的年报都会有不错的同比高幅度增长

AI分二类：

硬件端：光模块、AI服务器、AI芯片、交换机、液冷

应用端：传媒影视、出版、游戏、教育，电商、医疗

辨识度前4：

中际旭创：100万支800G总订单  1.6T是应北美云厂商需求定制化

天孚通信：光分“光芯片 光组件  光器件和光模块‘’ 天孚属光组件和光器件

新易盛： 机构调研称今年出货70万支左右

剑桥科技：谷歌英伟达20-30万支订单、互动易称是华为供应商

细分上游：

兆龙互连：高速连接线细分行业隐形冠军

东田微：唯一生产滤波片、1只800G需要8片100G滤波片、给中际旭创供货

太辰光：全球最大的陶瓷插芯和光纤连接器厂商，800G光模块在开发测试

光库科技：国内唯一一家掌握铌酸锂系列高速光调制器芯片及器件技术

罗博特科：参股子公司Fi­c­o­n­Tec，硅光模块的铲子牛股

后排辨识度：

光迅科技：400G800G光模块出货环比提升、之前传闻华为下单400G

致尚科技：子公司福可喜玛已成为华为海信光电等光通讯MPO产品供应商

源杰科技：国内领先的光芯片厂商，100G 光芯片产品研发顺利

博众精工： 公司自研的全自动高精度共晶机可用于400G/800G/1.6T光模块

长光华芯：激光芯片国产替代龙头企业，发布56G PAM4 EML光通信芯片

AI算力租赁=

算力=  

恒为科技  莲花健康  中贝通信  润泽科技 亚康股份 润建股份

智算中心= 

达华智能  立方数科 元道通信  超讯通信  弘信电子

利通电子 锦鸡股份

交换机= 

菲菱科思  共进股份  魅视科技

【低空飞车】

低空飞车还没结束，上涨途中的大分歧

去年的光模块同样没有天天大涨

主要看万丰奥威如横住震荡则飞车至少会反复轮动

新闻发酵：

几乎每天都有出台低空政策支持

重庆将开通首条城市低空航线

重庆低空飞行消费周4月30日至5月5日举行

最近从首次低空飞车跨省、跨海域，越来越多应用场景落地

这个板块落地速度远超预期，后续还会有不断新刺激

整机=

万丰奥威  中信海直  海特高新  商络电子  金盾股份  

中直股份  山河智能  航宇微  海特高新  商络电子  金盾股份 

基建=

 四川九洲  中科星图  设计总院  苏交科  深城交  莱斯信息

培训=

东方时尚  捷安高科 海特高新  

无人机=

 广联航空  中无人机  航天彩虹  纵横股份

配套=

纵横股份  中航高科 安达维尔  卧龙电驱 广联航空  纳睿雷达  

炭纤维=

吉林化纤  光威复材  中简科技  威奥股份

应用=

纵横股份  西藏旅游  宗申动力

周末愉快!