2021.1.22 蓝思科技电话会议纪要
心存侥幸
下海干活的老韭菜
2021-01-22 13:00:53
研究员观点：→
今年整个产业链都有调整，有一些传言，短期看是介入机会。去年四季度到今年一季度，苹果手机、手表耳机等销量增长很好，去年四季度销量是超了预期，今年一季度至少20%以上增长，看长一点的话，认为电子行业迎来新的成长周期。台积电对未来的资本开支展望大幅上修，它们最早看到未来下游需求的情况，所以也部分验证了我们判断。现在情况，有点像09~10年，笔记本恢复，手机周期开启，现在是手机开始3年换机周期，然后一些新的硬件创新出来。后面产业链业绩预告出来，认为是很好机会；（大陆电子企业，组装是比较弱的，然后头部企业加起来就是3000亿收入，然后整个市场都是1万多亿，未来会去抢台厂的订单，市场空间很大）
董秘观点：→
股价有小幅波动，临时开一个电话会议。公司本身没有任何变化，借这个 机会跟市场沟通一下，顺便澄清一部分市场谣言。公司现在一直在招人，过年在留人，要求尽量不要返乡，2020年疫情那个阶段，我们一季度实现增长就非常好，原因讲了，2019年下半年针对员工结构做了优化调整，实际上2020年外来员工比例大幅下降，本地为主，所以在人员上面没有出现什么风险，稼动率维持比较好的状态。2019~2020年公司也做了很多内部配套的建设，包括一些辅料这些，对生产运营都有助益。2021年我们进一步解决上下半年业绩变动问题，努力做到淡季不淡，已经在2020年下半年把2021年的产能、订单这些，其实基本布局好了，现在看是非常有效的。
所以不用担心，一切如常，客户12机型，总体量是增加的，市场传言部分机型有砍单，但实际上只是局部机型产能的调整，和砍单无关。我们主要的份额，是12和12pro，mini这个机型我们本来比例就不高，可能别的公司有点影响，但是我们其实没多大关系。而且去看Iphone 11现在需求还是比较强，价格降了一些，有很多用户从经济性的角度选择11，我们这边看订单也不错，上半年都会持续，总体景气度没问题。市场现在有很多传言，以前产业链是上下半年波动大，现在拉平了，四个季度稼动率都很好，能够给空头的机会可能就是Q1前后，会有一些谣言出来，以希望拿到更低的筹码，但不会影响产业长期的趋势。个人对下游大客户整体出货量增长，是很乐观的。然后，蓝思用自己的设计方案、垂直整合带来的优势，后面几年单机价值量也会不断提升。
很多机构领导并没有改变对蓝思看法，很多人就觉得我们是玻璃代工厂，实际上现在玻璃、蓝宝石、陶瓷、金属、触控，加上生物识别，还有汽车组件上布局，实际上是消费电子、汽车电子已经从小的零部件厂商已经蜕变为大的模组厂商，已经是平台型电子企业。比如汽车电子，很多企业就是做小的产品，但蓝思现在可以做的是玻璃、触控、贴合、塑胶、组装，手机也是类似的情况，比如A客户前盖、后盖、蓝宝石、小金属、指纹识别、触控，加上中框，还有部分零组件，保护套这些。实际上，蓝思现在已经形成了以底层核心技术为优势，去构建大平台业务。有人问为什么不做上游材料？术业有专攻，我们是全流程加工领域的一个定位，快速大批量产落地这样，不是什么都自己做，上下游能协同的我们就用投资的手段，比如JS合作投资蓝宝石这块，效果非常好。所以，平台型公司带来的，就是对资源的获取、管理都构建了自己的体系，大客户在给现在订单包括未来合作方面，会考虑底层的一些核心竞争力，然后做长期的考虑。
另外关注多的就是汽车业务，已经是大批量供货了，公司做了很久，很多客户主动找我们，2018就在T客户很快做到Tire 1的地位，产品包括中控屏、B柱、仪表盘，智能驾驶的一些组件等，还有一些结构件我们也在推进，适当的时候会有一些公布。现在全球主流的中高端品牌我们都做了认证，包括传统豪车，还有一些造车新势力的新能源车等。
Q&A：→
1、友商华南厂出售我们可能参与？
肯定是假消息，已经澄清了。更多不方便讲，但认为业内某些公司，实在上应该专注于自己的主营业务和自己的产品，不要老放出一些各种信息出来。建议大家还是多关注业务本身，下游客户也是根据底层能力和竞争优势来给订单，不是别的东西；
2、定增项目这块对股价有影响？
我们不认为是这个原因导致的，而且定增推进很顺利，2020.10月份中旬拿到批文，然后马上落地，机构各方评价都很好，对未来发展是正向支撑；
3、超瓷晶面板比2.5D的加工费，包括安卓3D的加工费比较？
具体不好讲，但要指出是蓝思的玻璃产品都是标准件中的非标准件，大几十上百个工序，实际上很复杂，不是一般认为的简单同质化的加工。公司除了原料不作外，全工段其他基本都做了，产品的价值从设计，到工艺，最后的品控加工这些，都体现了。客户现在要求越来越高，加工难度变大，客户希望给消费者更好的产品体验，我们手机、笔记本、可穿戴、未来VR/AR，包括未来汽车，都是深度的合作。所以不会发生什么突然份额被抢，或者价格下降什么的，至于具体加工费建议产业调研等方式去了解；
4、iphone 12份额有提升？对比伯恩等在良率、产品上的优势？
具体公司不方便评论，对于蓝思主要是底层技术领跑全行业，比如设备端可以做300多种，涵盖了全流程的工艺，比如激光、机器人，热弯，包括AGV这些，还有很多通用型的设备。我们是客户的一供，领先对手很多；
5、可成已经拿到的订单具体什么产品？
泰州可成那边本身就有后盖和中框的小组装，之前收购谈判的时候得到客户支持，我们希望未来比如明年进入到大组装领域。
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蓝思科技
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真知无价，用钱说话
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