：MPP获批后，SM1/SM2需求增量很大，公司产能布局？

A：MPP授权95个低收入国家，获批后会带动上游相关中间体业务的景气度。我们预测MPP需求会比原研药需求量大，MPP相关产业链有上千吨的需求。

公司目前产能在积极布局，有大订单在洽谈。

新冠产业链起始物料（卡龙酸酐）供应紧张，价格较高，下半年会开始下降。（划重点要考）

Q：会考虑布局上游物料吗？

A：新冠药产业链工艺复杂，涉及危险物料和复杂化学法反应，行业进入壁垒高。公司起始物料是卡龙酸酐，主要外购为主。

Q：SM1/SM2订单？

A：已交付：SM1 5吨，SM2 5-10吨，在谈几十吨。受制于上游，目前正在交付中。新订单很充沛，主要看产能。

Q：小样价格1000万/吨，未来大量供应后降价的可能？

A：目前还是1000多万/吨，短期稳定。

Q：盐野义新冠小分子药能进入国内吗？

A：辉瑞国内紧急使用，国产3CL靶点进展很快。盐野义产品进入我国涉及与医保局的谈判，有可能进入，但是量很难说（取决于国产速度）。

公司有足够产能随时准备生产国产新冠小分子药相关中间体/原料药。

Q：产能爬坡节奏？

A：公司主攻SM1/SM2/T13等中间体，不直接交付原料药。

Q：先发优势明显吗？

A：供应商确认后一般不变更。先发优势体现在很多方面，比如技术上，公司有6套高压氢化装置，新进入者审批需要1年。

Q：价格的拐点？

A：在很长时间内景气度高。未来价格下降后，量会增加。

Q：主要做SM1/SM2？

A：还有54-9。目前没专利，在做新线路，很快可以申请专利（不用卡龙酸酐）。

Q：原料药供应？

A：从经验看，MPP的原料药会在国外，国内主要供应中间体。

Q：产能释放节奏？

A：目前210吨产能，预计2022年底-2023年初投产。

Q：SM1和SM2 已有产能？

A：公司总体产能宣美480吨，安美600吨，浙美500吨。

Q：产能都有对应订单吗？

A：在手订单还没有。销售难度很小。

Q：客户是MPP授权企业，目前有客户确认订单吗？

A：MPP客户较分散，会比较多元化。

Q：公司收到MPP的授权吗？

A：公司侧重于MPP产业链。按以往经验来看，国际MPP最终受益者是中间体企业。获批国内MPP的企业销售量有限。

Q：奈玛特韦用辉瑞路线做的吗？

A：自己的路线。会在未来申请专利。

Q：商业规范上看，不同合成路线对销售影响的大吗？

A：MPP对线路和杂质要求没原研高，只要符合ICH准则。

Q：公司什么时候开始奈玛特韦研发？

A：1年多前。很多新冠项目从临床I期开始跟踪。

Q：SM1/SM2 毛利水平？

A：高于现有毛利率。

美诺华交流纪要得知卡龙酸酐供应紧张，价格高企，虽说下半年会有所降低，但是23年开始随着各国放开管控，新冠特效药需求爆发，我预测卡龙酸酐会高位震荡