【华泰医药代雯团队】澳华内镜调研核心要点

1)业绩指引：收入端复合快速增长，目标2023年实现约1亿元净利润。

2)营销推广：①目前三级医院收入占比约15%，基本均由AQ-200贡献，已打入130余家三级医院；②国内营销人员约140名，海外以欧洲为主要市场，以德国子公司NISAP为营销中心，已建立约30人的团队。

3)在研产品：①下一代软镜AQ-300预计1H23上市，预期成为全球首款上市的4K超高清软镜系统，同时将应用光学放大技术，整体达到全球领先水平；②AQ-400预计将于22年正式立项；③3D软性内镜目前处于样机开发阶段，该产品能为医生呈现视野，提供更加真实的图像信息；④内镜机器人目前处于样机开发阶段，该产品能够实现复杂内镜消化道手术的远距离操控，降低医生的射线暴露风险。

4)销售目标：24年目标实现软镜设备在国内10%的份额，即国内实现超7亿元的收入；

5)毛利率：AQ-300上市后，公司设备整体的毛利率可达80%以上，耗材的毛利率预计维持在50%左右。