【华西计算机刘泽晶团队】中科创达：高通汽车业务高成长打开创达空间

高通预期其汽车业务五年cagr达29%，创达有望同步成长。

高通投资者大会上表示未来将业务聚焦于智能网联终端，汽车是其四大领域之一，并预期汽车业务收入从今年的9.7亿美元，五年内达到35亿美元，十年内达到80亿美元。创达作为高通芯片核心合作伙伴，空间规模有望跟随高通同步成长。

高通智能驾驶芯片渗透率有望大幅提升，利好创达，目前高通汽车平台由骁龙汽车数字座舱平台、Snapdragon Ride自动驾驶平台、Snapdragon Car-to-Cloud服

务平台以及Snapdragon Auto Connectivityl网联平台构成。平台能力全面并通过收购Veoneeri已经补全视觉算法能力，下一代智驾平台Ride性能将追平竞争对手，创达作为Ride核心合作伙伴业务有望爆发。

2022年，智能驾驶业务有望开启公司第二增长曲线，

公司在智能座舱域业务已经成熟，伴随高通智能驾驶芯片平台量产，公司相关业务有望迎来新的爆发期，我们测算，2030年中性预期之下，创达在座舱、智驾上的空间分别为71、141亿元，汽车业务空间有望达到212亿元。其中智驾空间是座舱的两倍，将成为公司成长的下一驱动力！

投资建议：【中科创达】智能汽车业务有望二次高增长，传统软件业务发展稳健，将持续推动公司增长，维持盈利预测：预计2021-2023年公司的营业收入为37.4/50.8/66.2亿元，归母净利润为7.7/10.3/13.6亿元，每股收益（EPS）为1.81/2.42/3.20元，强烈推荐，维持"买入"评级。

风险提示：1）智能汽车行业发展不及预期风险；2）物联网行业发展不及预期风险；3）传统手机业务模式出现变化风险；4）宏观经济下行风险。