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小路J

2022-06-23 16:10:42

瑞松科技:弹性最大的汽车产业链标的在手订单100%+增长，以比亚迪长安零跑为代表的汽车生产线机器人软硬件提供商
1、高精特新智能制造核心方向：公司自成立以来，专注于机器人系统与智能制造领域的研发、设计、制造、应用、销售和服务，致力于为客户提供成套智能化、柔性化制造系统解决方案，公司的产品及服务主要应用于汽车、汽车零部件、工程机械、摩托车、3C、电梯、船舶等行业，主要产品包括机器人自动化生产线、机器人工作站、机器人配件销售等；

2、公司主要客户来自于汽车行业，汽车行业收入占比达到70%：21年其中有60%的收入来源于汽车行业，公司的产品及服务主要应用于汽车、汽车零部件、工程机械、摩托车、3C、电梯、船舶等行业。公司长期服务丰田、本田、三菱、马自达、菲亚特克莱斯勒、广汽乘用车、广汽埃安、比亚迪、小鹏汽车、日立电梯、五羊本田、中集集团、中船黄埔、西部数据、安利等知名品牌企业；

3、新能源汽车自动化业务未来高速增长可期：新能源汽车自动化业务已占汽车业务约30%，其中典型代表客户有零跑2.15亿的订单。公司预计未来 2-3 年新能源汽车业务仍将取得较快增长，其中典型客户有比亚迪、长安等，随着他们的销量未来的自动化生产线将有明显的增长；

4、投资建议：汽车行业是未来比较确定的高速增长行业，22年截至到5月的汽车行业在手订单金额已超过5.4亿（100%+以上增幅），订单到收入大概在9个月，生产线的智能制造化工业软件提供高弹性，公司这几年大量投入研发，员工人数从19年的492人增长至21年年底的587人，在22年将形成明显的拐点，人均收入和利润将回到19年甚至更高的水平，这两年收入复合增速在30%以上，净利率水平回归到19年水平，22-24年利润预期1.11亿、1.45、1.89亿，对应当前PE估值17、13、10，合理估值在30倍甚至更高水平，看今年76%的空间，强烈建议买入；

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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