盾安环境-韭研公社

登录注册

盾安环境

小路J

2022-06-23 16:26:26

1）公司9名董事候选人中，有3名非独董候选人同时在格力任职，3名独董候选人均为格力电器独董，换届后盾安与控股股东格力之间的利益协同性进一步得到加强，利于加快双方产业合作和新能源业务的发展。

2）受益于格力的订单支持，盾安制冷配件主业短期看有望维持平稳发展，长期看订单确定性进一步增强。根据我们测算，格力22年预计订单为29亿元，则相比于2021年贡献超额采购12.1亿元，我们预计可基本熨平个别客户订单流出的影响甚至总体而言略有增益，报表端或将由Q3开始有所体现。

3）对于格力电器而言，收购盾安是向上游布局的重要环节，对盾安的订单可以持续提升其供应链的安全与稳定，同时还极有可能实现格力上市公司的成本下降和竞争力提升。

投资建议
盾安是制冷元器件领域龙头，将业务延伸高景气新能源车热管理赛道后，有望抓住二供机遇打造未来发展的新增长极。我们看好公司在加深与控股股东绑定后的产业协同和新业务发展。我们预测公司22-24年收入为103.0/115.5/127.9亿元，同比+4.7%/+12.1%/ +10.7%；归母净利润5.06/6.22/7.41亿元，同比+24.8%/+22.9%/ +19.3%，对应22-24年18.0X/14.7X/12.3X PE，维持“买入”评级。详见此前发布的深度报告《盾安环境：制冷配件龙头，新能源车热管理打造第二增长曲线》。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

盾安环境

工分