国盛证券：估值修复有望继续，家居bαn块Q2业绩前瞻
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
国盛证券研报指出，地产shυ据如期修复驱动家居估值修复。预估家居龙头Q2业绩韧性强，回暖趋势有望延续。
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国盛证券研报指出，地产shυ据如期修复驱动家居估值修复。预估家居龙头Q2业绩韧性强，回暖趋势有望延续。
地产shυ据如期修复驱动家居估值修复。上周30城新房成交面积环比+43.9%、同比今年首度转正+4.3%；11个重点城ShΙ二手房成交面积环比+16.9%，同比+25.8%。政策对销售的作用已显现，家居后续估值仍有望持续修复。当前位置预计bαn块仍有10%-20%估值修复空间。
yi情期间显韧性、yi后复苏超预期。yi情期间家居龙头业绩均维持稳健增长态势，呈现强经营韧性，yi情后订单显著回暖，回补力度明显超其他消费bαn块，可比优势显现，此外软体bαn块整体复苏力度高于定制bαn块，预期2022Q3bαn块复苏有望进一步加快。
本轮家居集中度提升逻辑极强，增长核心从渠道向客户转移，自然流量下降的影响趋弱。家居龙头增长策略发生变化，从人找货变成货找人，流量的获取和单客户价值的挖掘才是未来的核心，套系化销售促客单值提升成为主线，产品、品牌矩阵多元化+流量抓手多元、前置+渠道效率提升驱动客流量、转化率提升为中期逻辑，龙头受自然流量下降的影响趋弱，EPS兑现程度预期较高，中期估值有望向上。
预估顾家家居（预计Q2收入同比+10%、利润同比+15%）、欧派家居（预计Q2收入同比+5%、利润同比+0%）、喜临门（预计Q2收入同比+15%、利润同比+15%）、索菲亚（预计Q2收入同比+5%、利润同比-5%）、志邦家居（预计Q2收入同比+5%、利润同比+5%）、金牌厨柜（预计Q2收入同比+5%、利润同比+5%）。