【中信汽车】帝豪L雷神动力版在手订单充沛，6月26日开始交付，重点推荐当前吉利汽车投资机会

[玫瑰] 帝豪家族是吉利在A级车市场重要的走量车型，2021年底帝豪L完成升级换代，其PHEV车型帝豪L雷神动力版于4月26日发布，将于6月26日杭州、深圳、武汉等5座城市开启首批交付。该车型售价12.98-14.58万元，全系纯电续航里程100km，可对标秦PLUS的120km长续航版本。帝豪L 雷神动力版在动力性和操控性上表现出色，亏电油耗也达到了3.8L/100km。根据吉利官方商城数据，该车型日均新增订单接近150台。截至五月底，其在手订单已接近2万台。我们认为，帝豪L雷神动力版有望复制秦PLUS在10-15万轿车市场的成功路径，成为又一个不可忽视的PHEV生力军。

[玫瑰] 我们看好串并联双电机（DHT）为基础的雷神动力成为吉利后续主力PHEV技术。吉利第一代混动系统基于P2.5架构，存在系统亏电油耗较高、成本高等劣势，市场反馈平平。雷神动力系统基于全新的DHT架构，在馈电工况下的经济性和BOM成本端都相较此前产品有较大的提升。我国插电混动汽车市场已经从合规过渡到消费驱动的阶段，我们认为插电混动市场的销量有望在2025年达到400万辆，在整体新能源乘用车市场占比30%。帝豪L雷神动力版有望成为吉利汽车在PHEV市场的扭转战局的车型，为后续PHEV车型的走量打好前站。

[玫瑰] 投资建议：我们看好基于串并联双电机DHT路线的雷神动力成为吉利的主力PHEV路线，建议投资人积极关注其销量潜力，并有望开启下半年吉利的车型升级周期，我们维持吉利汽车“买入”评级，重点推荐！