招商证券策略研究
小路J
2022-07-11 12:36:34
【招商策略 | 张夏团队】A股未来可能会发生的几个关键变化——A股投资策略周报（0710） [太阳]2022年下半年，中国经济将进入新一轮信用上行周期，全球经济则进入衰退期，美债收益率有望见顶。A股将会延续此前趋势，呈现震荡上行的走势，全年走出√的概率进一步提升。行业配置以“泛新能源”“社融驱动”为主线，中长期社融大幅改善之前，新产业趋势相关领域有更好的表现，社融改善后基建投资企稳，地产链、银行保险有望表现较好。风格将从小盘成长逐渐演变为大盘价值。目前来看，我们需要关注以下四个方面的关键变化：[烟花]变化一：当前市场对于新增中长期社融增速偏弱看成常态，但是逢2逢7的大会年下半年的中长期社融都出现了新增中长期社融增速的超预期。这种环境出现的时候，往往引发了风格切换，此前表现较好的受益于流动性驱动的小盘成长风格会有所衰竭，大盘价值风格，上证50等社融驱动风格表现可能会更。今年6月中长期社融大概率转正，我们需要开始关注中长期社融回升的幅度和持续性；[烟花]变化二：市场将通胀看成常态，但是过去一个月大宗商品价格断崖式下跌，已经导致很多大宗商品价格低于去年同期水平，通胀逐渐退烧，全球货币政策可能迎来拐点；同时成本下行将会使得未来业绩占优的行业出现重构。此前受损于大宗商品大幅上行的中游制造是否会迎来超预期业绩改善值得关注；[烟花]变化三：国内猪价同比已经转正，开始对国内CPI产生正贡献，尽管当下央行并不会因此而改变货币政策态度，但是未来会不会产生影响，市场开始关切和讨论；[烟花]变化四：半年报即将进入预告高峰期，业绩披露高峰期来临，由于今年二季度是业绩最谷底，从二季报披露开始，所有行业回到同样起点，那么哪些行业能够在未来一年迎来增速的最大幅度改善，就可能成为未来一年的强势行业。🔥综合基本面、事件和政策，布局经济复苏和半年报高增速板块成为选行业核心思路背景下，下半年将会演绎从流动性驱动社融驱动的特征，对应的将会演绎从小盘成长到大盘价值的风格演变；行业配置主线沿着“泛新能源”和“社融驱动”两个方向布局。中长期社融大幅改善之前，新产业趋势相关领域有更好的表现，典型的如【风光储】【智能车】【锂矿】【自动化设备】。社融改善后，基建投资企稳，地产加持后社融方能放量，则建议关注【白酒&地产链消费】【银行保险】。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
天齐锂业
S
新强联
S
牧原股份
工分
2.72
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 3
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（1）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1