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小路J

2022-07-13 10:37:17

【首创电子】奥海科技：手机充电器龙头，新能源打造第二成长曲线

[太阳] 外延式并购积极布局新能源汽车领域。公司收购智新控制和飞优雀后，全面布局动力域控系统和充储电能源交换业务，预计新能源汽车业务领域将是公司重要的业务增长方向。充储电能源交换业务，公司已布局DC-DC、OBC、交流桩、直流充电桩和充电模块等产品，重点产品已通过国标认证。

[太阳] 新能源业务2021年实现营业收入2.85亿，2022年营收目标5.5亿元。动力域控系统业务，公司主要产品为新能源汽车整车控制器（VCU）、电池管理系统（BMS）、电机控制器（MCU）等，已进入东风、上汽、吉利、长城、高合、日产、本田、红旗等新能源汽车供应链。

[太阳] 手机充电器行业龙头，产品创新能力保持领先。2021年，手机及消费电子领域营收29.3亿元。公司手机充电器全球市场占有率达15%；大功率新品占比快速提升，2022年第一季度 60W及以上产品占比28.37%。

[太阳] IoT智能终端产品有望成为新增长点。2021年，公司IoT智能终端充电器及电源适配器实现营业收入5.67亿元，同比增长69.8%。公司在小米、亚马逊、谷歌等客户的出货量增长趋势较好。

[太阳] 预计公司2022-2024年收入分别为55.06/68.68/78.00亿元，同比增长29.7%/24.7%/13.6%，净利润分别为4.65/6.09/7.03亿元，同比增长35.5%/30.8%/15.5%。当前价格对应2022年的PE为20倍。

风险提示：研发进展不及预期，产能扩张不及预期，下游需求不及预期。

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