中科微至电话会交流纪要

1、 智能物流装备市场规模?

根据CIC的报告，中国2024年快递物流装备市场规模170-180亿左右，物流装备整体规模在1000亿左右。2021年国外MMH排名前20的企业收入总和约270亿美元，国外的行业规模估计是中国的2-3倍。

2、 快递行业的订单驱动力？

首先是分拣中心，由于土地越来越贵，加上件量的增加，分拣中心的设备变化也从单层到多层，从半自动化到全自动化，现在供包还是人工为主，全自动化这个变化也刚开始。另外，从分拣中心到网点，以及海外市场，都是新的增长点。

3、 如何看到快递行业今年的发展？价格竞争会不会加强？

我们观察今年上半年下游行业的资本开支投入受到一定的影响。公司的策略是服务好头部客户，扩大市占率，以及快速国际化。疫情管控虽然人的流动减少了，但对物的流动还是有持续的需求。

我们判断明年物流的量仍有较大的需求，分拣设备的投入还是有持续的机会。

在价格方面，市场的竞争一直很激烈。公司的垂直一体化策略，核心部件自主化策略，以及规模化优势和供应链优势，使我们产品的具有性价比，可以持续的赢得市场。

与此同时，我们在安徽的工厂，已经建成252亩，同时还在持续的投入，这也是我们在规模化制造的优势保证。

4、 未来毛利的趋势，分拣设备行业是否还有价格战？

从短期看，分拣设备行业的竞争仍然比较激烈。从公司的长期战略目标，要在全球的物流装备市场占有一席之地，就要快速的扩大收入规模，要实现产品的系列化。为了实现这个目标，我们会牺牲一定短期的毛利。

从现有的产品系列来看，分拣设备在物流装备里面的门槛比较高，毛利率也相对较高，仓储设备的毛利率要比分拣设备低。由于公司实现了从系统到部件的垂直一体化，如果收入规模到一定体量的时候，公司的以视觉为主的工业传感器，动力滚筒等业务也就打磨出来了，，核心部件的上量将在一定程度上提升产品的毛利水平。

5、 公司海外业务是随着客户去海外的还是自己在海外发展的？为什么海外的毛利率比较低？

公司在新加坡成立了海外总部，同时在美国、俄罗斯等多个地方设立了自己的分支机构。我们在海外实施的是本土化战略，服务的客户很多也是海外本土的客户。

单纯从分拣设备来看，国外的毛利率还是可以比国内高一点。但目前国外的产品是打包销售，比如会搭一些皮带等相对低毛利的产品，这会拉低产品的综合毛利率。

6、 2021上半年在手订单28亿元，到2021年底在手订单是23亿元，是不是理解成2021年下半年没有接到订单，今年在手订单情况？

在手订单和营收要一起看，公司2021年收入22亿，年末在手订单23亿。订单确认收入后，在手订单金额就会相应减下来。同比2020年末，公司的收入增长80%，在手订单增长21%，两个数据都是在持续的增长。

今年的订单受到疫情的一定影响，但还是在持续的增长中。

7、 未来业绩如何实现比较大的增长？

公司在快速国际化，业务也在从项目型转变为产品型。公司面向全球化的装备市场，和上游的核心部件布局，这两块业务是公司未来增长的来源

8、 从项目到产品如何转型？

公司过往收入结构中以项目为主，项目还是持续做，会更偏向于做大型的项目，这样有规模和利润的保证。未来会加大核心部件的投入和收入。同时，公司有生态伙伴策略策略，我们的核心部件因为有性价比优势，我们可以将单机、智能视觉等销售给生态伙伴，他们去实施一些中小规模的项目，或者我们覆盖不到的项目。公司研发创新加上制造规模的优势，核心部件的性价比会做的很高。

9、 公司在分拣系统的核心部件？

在分拣系统中，公司有很多自己的核心部件，比如视觉，控制、电机、驱动，还有基于嵌入式的分布式调度等架构的创新。

10、 公司和其他厂家比如西门子的成本、效率有明显差异吗？

全球快递分拣设备做的最好的应该是伯曼，西门子也排在前面。2014、2015年时国内一条进口的分拣设备卖3000~4,000万，公司把它降到1,000万的市场售价。现在市场主要以国产设备为主了。从指标上来看，我们的分拣设备可以和进口的设备媲美了，也经历了这几年严苛的双十一快递件量峰值的考验。从客户的选择来看，也证明了中科微至的产品非常有竞争力。

11、 仓储系统有什么差异化？

公司的系列化产品都是基于一个底层的共性平台。公司有自己的核心部件和核心单机，如控制、驱动、视觉、滚筒等。实现了产品的组件化和模块化。在实施、运营和维护等方面也做得易用些。公司的智能仓储产品也是基于这个逻辑搭建出来的，目前已经实现了产品的落地。在制造业、新能源行业等都有了仓储系统的客户。

12、 请问公司产品寿命几年？已经销售出去的设备在使用期间的维护能贡献多少收入？

我们的设备其实从生命周期来看的话，是按照5~10年来设计。现在有一定的维护收入，但量还比较小。我们希望快速的扩大安装实施的资产规模，未来维护费用收入也会慢慢起来。

13、 疫情后续会如何影响我们确认收入？

二季度的疫情还是多点爆发，在收入确认方面可能还是会持续的影响。

我们可以从公司的在手订单、库存、合同负债等几个方面来评估公司运营的状态，去年末在手订单23亿，第一季度的合同负债大约11个亿，客户预付资金的情况还是正常的。

14、 目前公司是否有未来3~5年的收入规模以及利润率的规划，以及是否有远期的海外收入占比？

我们从成立以来，过去几年每年收入都有超过50%以上的增长速度，现在公司收入规模到了一定的体量，基于我们有技术、市场、国际化，以及资本的优势，未来还是希望可以看到每年20-30%的收入增长。

如果去对标国际头部的物流装备企业，他们在收入规模200-300亿体量时，净利润率在7-8%，我们希望可以通过创新，以及核心部件国产化，加上中国制造的优势，在收入规模做到60-80亿的时候，净利润率可以比他们做得更好一些。

海外订单去年末占比16-17%，占比我们希望在未来几年可以做到占30%。

15、 公司未来收入的布局规划？

未来3-5年，公司希望收入占比为50%分拣设备，30%机场和智能仓储设备、20%核心部件（单机、传感器与动力板块等）。