🔥 联影医疗：1200亿市值以内可积极参与，2030年可看到5000亿市值【德邦医药】

安全市值：预计2022/2023/2024年公司净利润分别为18亿、24亿、30亿；保守给予2023年50倍PE，对应1200亿市值；

联影及所处赛道：公司处于中高端医学影像领域，全球GPS长期垄断80%左右市场份额，2021年全球市场规模约450亿美元；成立于2011年联影是国内第一家也是唯一打破GPS在中高端影像设备领域垄断的中国企业，2021年其在国内细分领域（CT/MR/MI）销量市占率已超过20%，海外正进入快速放量阶段；

为什么是联影：战略高度、国家支持、政府资源、技术高地的集大成者，高举高打，成立之时即集聚了GPS等一大批高端科研人才、并辅以中国工程师福利，迅速打破了技术垄断，实现了核心零部件（高端探测器、磁体等）的突破和自主化，并在特殊背景下实现了前期快速装机，最终实现了研发—临床（终端）—研发（改进）的良性循环，成为国内高端影像设备领域的集大成者，极难再出现第二个联影；

中长期空间怎么看：2030年全球影像预计达到627亿美元，联影有望占据15%以上市场份额，加上放疗设备收入及售后服务收入，2030年看600亿+收入，给予25%净利率，长期估值以西门子医疗的估值31倍PE作为底部参考，结合联影中长期成长性给予40倍PE，市值看到5000亿；另外，联影集团旗下还有人工智能（AI）医疗、第三方医学影像中心等资产，未来不排除注入上市公司，而且器械公司最终都将持续外延，以联影的能力，未来在其他中高端设备如治疗设备等方面有很大想象空间；