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周末(9.2-9.4)市场脉络梳理(增加停牌预警)

一、重要信息

行业

1、欧盟电价调控方案的影响

>事件:9.9欧盟将举行欧洲能源紧急会议,讨论天然气与电价问题。
>根据泄露的提案,欧盟对电价的调控手段主要为:
一是节约用气;二是设置天然气与电力价格上限;三是差价部分由政府财政补贴。欧盟一方面希望消除能源价格对下游实体经济与居民生活的影响,另一方面又担心设置价格帽会刺激下游用电需求。
>欧盟避免采用干预市场机制的方法而采用财政补贴+价格帽的办法主要基于:修改市场规则难度大且有悖经济规律;补贴电价容易帮助政客获得选票,从而增加通过几率。
>气价上限或设置在100-150欧元/
百万英热单位,据此推算电价上限或设置在200-300欧元/MWH。2021年末欧盟社会用电成本约150-200欧,核电/水电/风光发电量占比70%左右,基于此欧盟或将限价定在200欧元/MWH以内,这一定价使得户储回收期回到5-8年水平,对未来户储市场或产生影响;如限价在300欧元/MWH,则对户储市场影响不大。(国金能源)

2中报点评:新旧能源绝对强势,半导体设备、储能显著改善,调味品较为改善

>盈利增速:全A 上半年归母净利润增长2%,增速较一季度再度下滑;煤炭、电力设备、石油石化等新旧能源中报业绩高增。
>
据浙商证券统计,就2022年中报归母净利增速来看,大科技最强,大周期次之,再就是大消费。
大科技:
1)绝对增速,电动车上游、电动车中游、半导体设备、光伏设备、半导体材料、航空发动机、光伏下游、光伏储能、风电主机增速均超50%;2)边际变化,信创(180pct)、工业软件(40pct)、半导体设备(37pct)、储能(24pct)改善最为显著,此外风电零部件、智能汽车、工控自动化、IGBT亦较Q1小幅改善。
>大消费:1)快递、游戏、医药外包
增速超50%,白酒为21%,其余子领域均在20%以下;2)食品饮料方向,调味品较Q1改善,白酒、啤酒、乳制品增速均小幅下滑。
>大周期:贵金属、煤炭、油气、稀土磁材、工业金属
增速超40%。
>毛利率方面:大科技中数字智能化赛道(如工业软件、云计算、机器人、卫星互联网),大消费中反转赛道(如酒店和生猪养殖),以及大周期中环卫、煤炭、贵金属,Q2毛利率较Q1改善。

二、行业&题材

(一)热点题材

1卫星:华为Mate50增加北斗短报文功能带动板块行情

>事件1:9.2盘前消息,余承东表示华为Mate50可能在一些通讯技术上再有一个突破,发布向上捅破天的技术。盘后华为内部人士证实,9.6发布的Mate50确实将支持卫星通信。
>事件2:知名苹果分析师郭明琪表示,
9.7发布的iPhone14将支持卫星通信功能,以后会成为智能手机的必备功能。
>事件3:8.25T-MobileUS宣布将使用
SpaceX星链服务,为美国部分地区的移动用户提供网络接入。8.26马斯克宣布明年发射的第二代星链将会与传统手机运营商合作,努力消除移动信号盲区
>短报文为北斗导航特有功能,可以文字、语音留言及较小图片发送,主要用于运营商网络未覆盖区域的应急通信,若开通功能预计需要支付月租+单条短信费用。
手机硬件需增加短报文芯片及相关器件,芯片成本占比约一半,华为加装后其他手机厂商有望跟随,将带来较大增量。
>中国星网成立后,我国低轨卫星发射加速,第一期规划168颗星,预计今年4-5颗试验星升空,
正式发射计划于23年3月开启,遥感光学、SAR卫星也有望迎来大规模发射阶段。
>相关公司
短报文芯片:声光电科、北斗星通、海格通信、
振芯科技;
卫星载荷相控阵:
铖昌科技、臻镭科技;
卫星元器件供应商:
天奥电子、欧比特;
遥感导航:航天宏图、中科星图、
华测导航;
其他:中国卫通(卫星运营龙头)、中国卫星(卫星制造龙头)、天银机电(星敏感器)。

2俄罗斯转向东亚:中国公司将受益

>9.2国集团的财政部长发表联合声明,宣布已同意对俄罗斯石油和石油产品实施价格上限。俄方斥责这一做法荒谬,并强调不会向那些支持对俄石油限价的国家供应石油和石油产品。俄气当天宣布,由于技术故障无限期暂停通过北溪-1管道向德国等欧盟国家供应天然气。
>9.1盘后消息,
俄罗斯正在考虑今年购买700亿美元的人民币和其他友好货币,以减缓卢布飙升,再转向一项更长期的策略,为投资提供资金。莫斯科交易所将测试以人民币结算的货币市场交易。
>第十二届东方经济论坛将于9.5-8举行,普京将亲临现场,日韩代表团也将参加,俄远东发展部部长称,
将向中方建议在大乌苏里岛(即黑瞎子岛)设立自由贸易区。
>上合峰会9.15-16将在乌兹别克斯坦的撒马尔罕召开,乌兹别克斯坦上合事务协调员称峰会将完全以线下模式召开,
上合8个成员国元首均赴乌参会,白俄、伊朗、蒙古等上合观察员国领导人也将出席,还邀请了土耳其和土库曼斯坦总统。
>8.2中方技术
专家受吉方委托飞抵吉尔吉斯斯坦,开启中吉乌铁路项目外业勘察工作,标志着项目可工作全面启动,中吉乌铁路建成将改变我国新疆乃至整个西部的交通格局。
>俄
乌冲突后俄罗斯被西方封堵制裁,国家战略全面转向东方,中俄自贸区将成为俄罗斯最重要的东方口岸,俄气总裁表示开始为远东至中国的路线制定预算,俄罗斯去美元化进程也不断加速,人民币成为最佳替代选择。
>相关公司
物流:天顺股份(新疆最大的第三方物流供应商,以乌鲁木齐为中心开通了莫斯科航线)、长久物流(有对俄罗斯的铁路运输网络);
铁路:西部创业(地处宁夏,目前从事的主要业务包括铁路运输、仓储物流等,有望受益一带一路)、北新路桥(承包境外工程和境内国际招标);
天然气:
九丰能源(主要产品是液化天然气、液化石油气以及甲醇、二甲醚等化工产品,拥有运输船队主要开展国外业务);
人民币结算:中油资本(控股的昆仑银行已为中伊两国企业提供了包括国际结算、外汇交易、跨境担保和跨境融资在内的多方面金融服务)。

(二)前瞻题材

1储能:多地发布政策支持,21-25年中国、欧洲CAGR高达111%77%

>事件:1)9月2日盘后,国务院发布意见指出,支持山东构建源网荷储协同互动的智慧能源系统,提升新型储能应用水平;2)山东省能源局发布《关于促进我省新型储能示范项目健康发展的若干措施》,支持示范项目作为独立储能参与电力现货市场,获得电能量收益,并对参与电力现货市场的示范项目按2倍标准给予容量补偿;3)22年以来,全国各省市共计发布50余条储能支持政策,主要是补贴、新能源配储、电力源网荷储等。
>解读:1)明确储能可参与电力市场现货交易,预计一个2h的储能电站实际充放电价差为0.5元/KWh;2)相比于火电是双倍调峰容量补偿;3)鼓励发电侧多配置储能,缓解电网消纳压力。
>市场空间:美国、中国、欧洲作为最大储能市场,预计2025年三地电力系统储能需求分别为84、76、27GWh,CAGR分别为68%、111%、77%。根据BNEF,预计2025年储能系统成本将为1.4元/Wh左右,则届时全球储能市场空间将达4032亿元。
>相关公司:
电池:占储能系统成本的55%,主要参与者为动力电池厂商。龙头企业宁德时代、比亚迪、德方纳米、亿纬锂能等;弹性品种:派能科技、欣旺达等。
PCS:储能逆变器,占系统成本的20%,主要参与者是光伏逆变器厂商。阳光电源、固德威、禾迈股份、昱能科技等。
>其他公司:
科信技术:储能电芯+欧洲出海。预计今年可能有几百
MWh出货,明年可能达到2GWh。
英维克:储能温控。
盛弘股份:APF和SVG系列产品。
科士达:国内不间断电源(UPS)行业前列的本土品牌。
科华数据:高端UPS电源制造商与提供商。

2山东海风:打造千万千瓦级深远海海上风电基地

>9月2日盘后讯,国务院支持山东大力发展可再生能源,打造千万千瓦级深远海海上风电基地,推动绿电入鲁,支持山东加强与送端省份合作。
>山东在《能源保障网建设行动计划》中指出,计划22年开工5GW,建成2GW,
到2030年将建成35GW(22年的18.5倍)
>相关公司:
华电重工:公司参与建设海上风电20余个,包括:山东半岛南3号、鲁能东台海上风电工程。
亨通光电:公司是
国内唯一海底光缆全产业链公司,海缆长期运行于复杂的水下环境,具有技术要求高、施工和维护难度大等特点,被誉为光电传输领域金字塔塔尖的产业。
巨力索具:公司生产的系泊索、
全角度旋转式单叶片吊具、塔筒、整机及单桩等专用吊具均可用于海上风电。
亚星锚链:
泊链为海上风电必需品,公司泊连产品已出口并应用于欧洲东南亚的海上风电平台。

3创新医疗器械:暂不实施带量采购

>9月3日,国家医疗保障局表示,由于创新医疗器械临床使用暂未成熟,使用量暂时难以预估,尚难以实施带量采购方式。
>解读:暂不实施带量采购,对一些有核心技术的创新医疗器械是较大的利好。以已经集采的心血管冠状支架为例,集采后价格跌幅93%,毛利从90%跌到20-40%。
>分类:创新医疗器械主要分为医疗设备和高值耗材。
>相关公司:
1)医疗设备类:当前国产化率仅30%
医疗影像设备(当前人气最足的细分):基本面龙头联影医疗,弹性品种开立医疗、祥生医疗。
体外诊断:龙头企业迈瑞医疗,18年
市占率约7%。
治疗设备:新华医疗、鱼跃医疗、
天智航等。
康复设备:翔宇医疗、伟
思医疗等。
2)高值耗材类:仍有1/3以上产品国产化率不足50%。
骨科(已集采):凯利泰、春立医疗;
心血管(已集采):乐普医疗、微创医疗(港股);
眼科:欧普康视、
海生科;
神经外科:冠
生物、正海生物;
非血管介入各类支架:
南微医学。

4金针菇:行业低迷两年或见底

>7月中下旬以来,金针价格出现明显上涨,呈现淡季不淡特征。据食用菌商务网,8月金针批发市场销售均价7.14元/kg,同比+40%,环比+28%,为近6年同期最高水平。
>自2020年下半年起,食用菌价格逐步回落,价格低迷已近两年。
2021年行业四家上市企业利润下滑幅度均超过70%, 2022H1四家上市公司均陷入亏损。同期行业中小产能有所去化,叠加干旱影响下蔬菜价格有所上涨(据农业农村部,7月28种蔬菜均价同比+10%,环比+13%)。
>雪
生物(金针日产能约1000吨,淡季开工率约80%-90%,旺季开工率100%+;金针价格上涨1元,Q3业绩弹性7650万,Q4业绩弹性9000万+)、华绿生物(金针日产能约350吨,开工率100%计,金针价格上涨1元,单季度业绩弹性3150万)、众兴菌业、万辰生物。

三、个股挖掘&预期差

(一)涨幅>7%个股

1、铭利达:最大预期差为比亚迪汽车业务

>公司汽车业务营收预计22年8亿,其中比亚迪占70-80%;预计23年占比将达50%,对应营收30-50亿,为最大的增量,其中比亚迪电池结构件供应量达109万套(份额25%),贡献收入27.3亿。
>公司其他客户预计23年宁德(保守4-5亿)、北汽(1亿+)、上汽、延锋、
广汽大几千万(延峰要看墨西哥的进度,投产快可达1-2亿)、日本松下和上海通用逐步开始供货。
目前市场对公司的认知仍在光储逆变器结构件,但明年最大的增量来自汽车业务,其中比亚迪预计占比50%+,将明年收入预期由50-60亿调整为77亿。(天风电新)

2波导股份:参股华大北斗,产品主要面向智能终端和车载

>公司参股4.64%的华大北斗芯片,截止22年半年报,该部分股权公允价值为6102.37万元。
>华大北斗专注从事导航定位芯片,目前公司已研发完成
十余款产品包括:面向智能终端的HD8020、HD8021、HD8030;面向车载应用的HD8089A车规级芯片等。
>风险提示:公司扣非归母净利润连续4年为负,22年H1扣非净利润为-0.04亿元,同比减少-70%。此外,公司权益工具投资华大北斗的公允价值变动收益比上年同期减少1,280.76 万元,即华大北斗的一级市场估值增速有可能下降。

(二)涨幅<7%个股

1奥普光电:卫星应用加速落地,长光宇航迎发展良机

>22年8月拟以 3.13 亿元现金购买长光宇航 40%股权,以实现控股。后者产品包括箭体/弹体结构件、空间结构件(空间相机和卫星结构件等)、固体火箭发动机喷管等

>公司在航天碳纤维复合材料领域保持较高市占率,核心受益导弹、火箭放量。2021年底,公司升级产能,箭体/弹体结构件产能由100套扩为400套,卫星结构件由205套扩为300套,火箭发动机喷管由40套扩为100套。

2光洋股份:有望迎来业绩拐点

>公司上半年业绩收到疫情影响,9月2日晚公告纪要,6月开始公司订单量已稳步攀升,据订单三季度销售已明显好转,预计四季度会达到或超过历史最高水平,预计明年营收规模较今年将显著增长,多数定点项目将于2023、2024年达到量产峰值。
>按照
现有产线估算,公司轴承业务每年产能约12亿元,齿轴业务产值约10亿元,PCB业务满产约8亿元;
>公司表示目前
已经重新进入三星直供体系,正在全面恢复为三星手机摄像类和手机显示类模组直供FPC产品。

3、中一科技:掌握铜箔制造工艺,业绩进入释放期

>公司Q2出货约0.75万吨,环增约5%,作为C主供之一上半年未受疫情影响。H1产能利用率超121%,同增13pcts(行业普遍80%+),持续超产+产销两旺印证工艺能力,加工成本行业最低。
公司单万吨投资仅4.3亿(进口设备需8亿);上市募集资金26亿,投产周期约1年,6月已经投产0.5万吨,下半年投产1.3万吨,预计22/23年底产能分别达到4.25/6.75万吨,产能进入释放期
>公司在集流体电化学镀的添加剂、工艺、过程控制、装备等方面拥有核心技术,
可以提高复合铜箔良率和生产效率,投资成立武汉中一,先期计划建设年产500万平方米复合铜箔生产线,采用磁控溅射+电镀两步法工艺。
>预计22-24年出货3.4/5.1/8万吨,对应归母净利4.9/7.8/12.7亿,对应PE 17/10/6x。(
华创电新)

4东方电气:火电及抽水蓄能设备龙头

>驱动:山东省连发两文,核心直指增加电网灵活性调节资源。对于整个电力系统而言,抽水蓄能、火电灵活性改造、新型储能是灵活性资源的三驾马车。
>山东省在两份文件中均强调火电灵活性改造(
初始投资成本最低)。全国层面,抽水蓄能的核准速度也大幅加快(21年核准规模13.8GW,22年至今核准16.7GW)。
>公司是我国
煤电三大主机厂之一,同时也是两大抽水蓄能水轮机供应商之一,公司积极构建装备+服务双轮驱动模式。招商证券预测 2022、2023 年公司归母净利润 29.5、39.5 亿

四、停牌预警(测试)

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  • 只看TA
    09-04 22:52
    藏锋出品,必属精品
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    于2022-09-05 14:36:52更新
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  • 龙小稚
    已经腰斩的散户
    只看TA
    09-04 22:10
    你们说以后会不会有退市预警
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    于2022-09-05 14:36:45更新
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  • 韭破天下
    春风吹又生的站岗小能手
    只看TA
    09-04 22:30
    文章直截了当谈本题,不拐弯抹角,言之有序,简单扼要,不烦琐。感恩楼主,感谢相遇。支持楼主,陪伴你我。
    3
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  • 只看TA
    09-04 22:12
    保利联合炒作的应该也是习酒概念。谢谢分享
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  • 只看TA
    09-05 09:17
    近期最好是有独立逻辑的比较好,比如海运,重组……(总觉得市场还欠下杀,也许是我的幻觉了。毕竟各位老师都觉得很冰了)
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    于2022-09-05 15:09:52更新
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  • 069韭猫猫猫
    站岗小能手
    只看TA
    09-05 09:59
    总结的相当到位啊,前瞻的把握住了市场的短期热点脉动,华为的北斗消息,马斯克星链牵动的卫星行业,北斗的热点,俄罗斯,欧盟这块引发的油气热点。

    即使不太盯盘,每天看看社区消息,结合下当天的盘面,就可以对近期市场大概的脉动也有所了解,能够大概区分长短线资金的异动,即使不做短线,也适合打工族的投资参考

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    于2022-09-05 14:36:23更新
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  • tshiny1818
    不要怂的老股民
    只看TA
    09-05 09:15
    领导人到现在还没有宣布外访的消息,是不是又有可能以视频方式参会了?
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    于2022-09-05 14:35:13更新
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  • 只看TA
    09-05 09:15
    藏锋出品,必属精品
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    于2022-09-05 14:34:55更新
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  • 只看TA
    09-05 09:12
    公社里很喜欢的一个老师。。
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    于2022-09-05 14:34:48更新
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  • 酱油哥
    超短追板的龙头选手
    只看TA
    09-05 06:07
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