一、主营业务

发行人主营业务为磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动等核 心部件的研发、生产、销售。发行人主要产品为磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮空 气压缩机、磁悬浮冷水机组，具有传动无机械接触、高速高效、节能等技术优势， 主要应用于污水处理、化工、印染、食品、制药、造纸、电子、机械制造、建筑 等行业。发行人不断适应市场需求的变化，通过自主研发与技术升级，为客户提 供完整的节能产品链服务，在国内高速高效节能流体机械行业树立了良好的品牌 和形象。

发行人研发的磁悬浮离心式鼓风机在部分领域实现了对传统鼓风机的替代， 更加符合高效、环保、节能的生态发展理念。公司产品主要在污水处理领域替代 传统鼓风机，在生物发酵、物料输送、脱硫氧化等领域已开始使用，并逐步向其 他领域拓展。公司产品的高技术含量和节能环保效果获得了行业和监管机构的认 可，具体如下：

发行人于 2009 年成功推出国内首台磁悬浮离心式鼓风机产品。发行人一直 致力于产品工艺改进和性能提升，公司磁悬浮离心式鼓风机产品与传统鼓风机相 比在节能、降噪以及降低维护成本等方面均有较大优势。公司在做大做强磁悬浮 离心式鼓风机业务的同时，利用原有技术积累和客户资源，积极拓宽产品线，磁 悬浮空气压缩机和磁悬浮冷水机组等部分产品型号已完成研制并陆续推向市场， 有望成为公司未来新的利润增长点。

发行人于 2012 年 8 月首次被认定为高新技术企业，分别于 2015 年 8 月、2018 年 12 月和 2021 年 11 月再次通过高新技术企业认定。发行人 2018 年被江苏省经 济和信息化委员会认定为“科技小巨人企业”，2021 年发行人入选国家级第三 批专精特新“小巨人”企业、并于 2022 年被工信部列为“建议支持的国家级专 精特新‘小巨人’企业”公示名单。2018 年、2019 年、2020 年蝉联江苏省“瞪 羚企业”，2021 年入选南京市“培育独角兽企业”。截止本招股说明书签署日， 发行人及子公司已取得授权专利 321 项，其中发明专利 34 项、实用新型专利 281 项、外观设计专利 6 项，授权软件著作权 18 项。

报告期内，发行人主营业务收入主要来源于磁悬浮离心式鼓风机，2019 年 度至 2021 年度，磁悬浮离心式鼓风机的销售收入占发行人主营业务收入的比重 分别为 99.13%、99.24%和 94.02%。公司在原有技术积累的基础上成功推出磁悬 浮空气压缩机、磁悬浮冷水机组和磁悬浮真空泵等产品，新产品充分运用公司核 心技术，拓展产品线，以满足客户多元化的需求，新产品市场前景广阔，未来将 成为公司新的利润增长点。

由于发行人产品具有节能环保的优势，可为客户带来显著的节能效益，发行 人在部分项目上尝试开展合同能源管理的合作模式。合同能源管理业务为发行人 向客户提供鼓风机设备改造服务并分享节能效益的一种盈利模式，项目期限通常 为 3-10 年，在期限内项目节能效益由双方按约定的比例分配。合同能源管理业 务有助于发行人提高市场竞争力，有效促进能源项目的实施。

二、发行人所处行业的基本情况

（一）所属行业及确定所属行业的依据

发行人主营业务为磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动等核 心部件的研发、生产、销售，主要产品为磁悬浮离心式鼓风机。根据中国证监会 发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），发行人所处行业属于“C 制 造业”中的“C34 通用设备制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），发行人所处行业属于“C346 烘炉、风机、包装等设备制造”。

2、主要产品基本情况

发行人主要产品包括磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮空气压缩机和磁悬浮冷水 机组。

（1）磁悬浮离心式鼓风机

磁悬浮离心式鼓风机属于采用磁悬浮轴承技术的流体机械设备。主要作用是 通过排送气体，提供气体动力，随转轴一同做高速旋转的叶轮带动空气从蜗壳的 进气口进入，空气在蜗壳的导向与增压作用下成为具有一定流速与压力的气体， 最后从蜗壳的出气口对外排送，从而实现风机的物理功能。产品外部由机柜壳体 包裹，内部由流体系统和控制系统两部分组成。

磁悬浮离心式鼓风机主要由磁悬浮轴承系统、电机系统和流体部件组成。磁 悬浮轴承控制器通过位移传感器实时监测转子振动信号，将经过计算的调节信号 转换为控制电流，输入磁轴承线圈产生电磁力，控制转轴保持悬浮状态；变频器 采用空间矢量算法，可以产生高质量的高频输出电流，控制高速永磁同步电机产 生旋转磁场，驱动转轴高速旋转；高速旋转的叶轮对气体做功，使得气流源源不 断地被吸入，压缩后的气体压力升高，通过蜗壳收集后经扩压管排入用户的终端 管道。磁悬浮轴承确保转子可以在无机械接触的情况下高速旋转，减少了机械损 失，减少了维护，从而可以大大提高鼓风机的综合能效。工作原理示意图如下：

磁悬浮离心式鼓风机可应用的细分领域包括污水处理、印染、化工、食品、 制药、造纸等行业，节能效果显著。

（2）磁悬浮空气压缩机

磁悬浮空气压缩机采用磁悬浮轴承、变频、高速永磁同步电机和高速叶轮等 核心技术，主要作用为压缩空气。磁悬浮空气压缩机的主动式磁悬浮轴承可将空 压机转子保持在最佳位置，变频技术实现压缩机的低电流启动和全工况智能调 节，高速电机和高速叶轮的应用使得整机效率高，体积小、重量轻。磁悬浮空气 压缩机可广泛应用于冶金、化工、发酵、玻璃、制药、纺织和造纸等行业。

（3）磁悬浮冷水机组

磁悬浮离心式冷水机组是用磁悬浮制冷压缩机替代传统的螺杆压缩机或定 频离心压缩机而形成的新型冷水机组，由于采用磁悬浮技术，压缩机运转时无机械接触，无需润滑油，系统的压缩效率、换热效率都得到极大提高，且由于系统 无油，减少了大量的维保费用。磁悬浮冷水机组可用于办公大楼、酒店、医院、 商场、学校等对舒适性有要求的场所及工业制造、数据中心、实验室、食品、农 业等对工艺和环境温度有要求的场所。

三、竞争对手

1、市场竞争格局

鼓风机行业下游应用领域众多，行业内企业侧重不同的细分市场领域，目前， 国内鼓风机行业竞争激烈，国内鼓风机行业仍以罗茨鼓风机、多级离心鼓风机、 单级齿轮增速鼓风机为主，主要生产厂商包括沈鼓集团、陕鼓动力、金通灵、山 东章鼓等，同时，有越来越多企业涉足磁悬浮离心式鼓风机的研发和生产中，主 要生产企业包括磁谷科技、亿昇科技、天瑞重工等。

随着国内制造高端化、智能化、绿色化的发展趋势，鼓风机作为工业通用设 备，在各行业中被广泛应用，因此鼓风机的能耗效率对于该行业的节能减排目标 具有重要意义。鼓风机市场在节能环保、技术含量等方面的要求将不断提高，产 品需求呈现高端化、精细化的趋势。随着鼓风机行业竞争加剧，具有产品技术优 势的企业将持续扩大市场份额，并逐步淘汰技术实力较薄弱的企业。未来国家将 会大力推动节能型鼓风机的研制和应用，节能效果显著的磁悬浮离心式鼓风机将 有越来越大的发展空间。

2、发行人的市场地位

2000 年以前，国内鼓风机市场主要由罗茨鼓风机和传统离心鼓风机生产厂 商占据，经历了技术引进、消化吸收、自主创新和进口替代的发展历程。随着国 外磁悬浮技术的成熟，国内开始引进国外的磁悬浮离心式鼓风机，但尚不具备自 主研发生产能力。2009 年，发行人研制出国内首台磁悬浮离心式鼓风机并成功 应用，填补了国内空白，替代进口。经十余年的持续努力，完成了磁悬浮离心式 鼓风机的系列化，并向其他磁悬浮流体设备产品延伸发展。随着下游行业对磁悬 浮离心式鼓风机的需求日益旺盛、科研院所对核心技术的研究取得实质性的突 破，部分国内企业也逐渐加入到磁悬浮离心式鼓风机的研制队伍中来。由于进口 品牌存在售价高昂、售后维护不及时等弊端，逐渐被国内自主品牌所取代，目前国内磁悬浮离心式鼓风机市场基本被国内企业占据，发行人在磁悬浮离心式鼓风 机市场处于行业前列。

发行人属于采用磁悬浮轴承技术的离心鼓风机细分行业。报告期内，根据中 国通用机械工业协会风机分会统计会员企业数据，发行人在离心鼓风机行业和鼓 风机行业从产值和产量两个维度评价的市场占有率情况如下表所示，因中国通用 机械工业协会风机分会统计会员企业数据未包含鼓风机市场中所有企业数据，仅 能反应部分市场情况，测算的市场占有率与实际市场占有率可能存在差异。

4、同行业主要企业

发行人所属行业的主要产品根据工作原理不同可以细分为磁悬浮鼓风机、空 气悬浮鼓风机、罗茨鼓风机、多级离心鼓风机和单级齿轮增速鼓风机。

（1）磁悬浮鼓风机

①苏尔寿（SULZER）

苏尔寿工业集团总部位于瑞士，是世界著名的大型工业集团，产品涉及石油、 化工、电力、钢铁、汽车、环保等众多领域，在中国大连、苏州设有工厂。艾博 斯（ABS）是一家起源于德国并具有 140 多年历史的水泵、搅拌器制造商，是欧 洲最大的离心泵设备制造商之一，先前隶属瑞典 Cardo 工业集团，于 2011 年 11 月被苏尔寿工业集团收购，成为其旗下品牌，在德国、爱尔兰、芬兰、意大利、 美国、中国等设有工厂，产品主要应用于污水处理领域，主要有潜污泵、潜水搅 拌器、曝气器、离心鼓风机等。1988 年高速技术公司（HST）成立，将磁悬浮轴 承技术应用于鼓风机，2002 年并入 ABS 集团，成为苏尔寿工业集团旗下污水事 业部的鼓风机品牌。2013 年 ABS HST 鼓风机在世界各地已有 2500 多台安装运行，在中国有 400 多台。苏尔寿 2019 年实现销售额 37 亿瑞士法郎。

②德国琵乐（Pill Aerator）

德国琵乐成立于 1909 年，是全球最大的磁悬浮风机专业制造商之一。1994 年，琵乐开始进入中国市场，为中石化、中石油及宝钢配套风机，成为中石油、 中石化和宝钢的供应商。

③亿昇（天津）科技有限公司（以下简称“亿昇科技”）

亿昇科技是天津飞旋科技股份有限公司的全资子公司，生产磁悬浮离心式鼓 风机、磁悬浮透平真空泵、磁悬浮空气压缩机等磁悬浮系列产品，注册资本为 1.4285 亿元。公司成立于 2014 年 12 月，现有 YG 系列磁悬浮离心式鼓风机、EV 系列磁悬浮透平真空泵、EA 系列磁悬浮离心式空气压缩机等磁悬浮系列产品。

④佛山格尼斯磁悬浮技术有限公司（以下简称“格尼斯”）

格尼斯成立于 2012 年，是华南地区专业制造磁悬浮离心鼓风机及磁悬浮轴 承相关产品研发、设计、生产、销售的中韩合资高新技术企业，拥有自动化数控 机床、五轴联动加工中心等生产设备，可实现自主制造。核心产品主要有主动磁 悬浮轴承系统、磁悬浮离心鼓风机、磁悬浮 ORC 低温余热发电机、超高速磁悬浮 电机、磁悬浮制冷压缩机、磁悬浮电子印刷辊等，产品可应用于金属加工、涡轮 机械、节能环保、芯片智能印刷以及各类高转速、高精度、高温等机械应用领域。

⑤山东天瑞重工有限公司（以下简称“天瑞重工”）

天瑞重工成立于 2010 年，是一家从事凿岩装备和磁悬浮动力装备研发的高 新技术企业，是国家高新区瞪羚企业、国家知识产权示范企业，是国家科技部、 工信部及海洋与渔业局等主要项目支持单位。近年来，天瑞重工的磁悬浮鼓风机 已经在城市污水处理、水泥、造纸、化工等行业应用。

⑥格瑞拓动力股份有限公司（以下简称“格瑞拓”）

格瑞拓成立于 2008 年，公司主要产品包括罗茨式鼓风机与真空泵，螺杆式 鼓风机与真空泵，多级离心式鼓风机与真空泵，整体式高速单级离心鼓风机与透 平真空系统，磁悬浮鼓风机，空气悬浮鼓风机等。产品广泛应用于环保、电力、 石油、化工、冶金、医药、建材、食品和其他工业领域，公司客户遍及全国并出口到 30 多个国家和地区。

⑦山东华东风机有限公司（以下简称“华东风机”）

华东风机成立于 2010 年，自 2007 年从事鼓风机业务，主要产品包括、磁悬 浮高速离心鼓风机、磁悬浮透平真空泵、空气悬浮鼓风机、MVR 蒸汽压缩机、罗 茨鼓风机。

⑧鑫磊压缩机股份有限公司（以下简称“鑫磊股份”）

鑫磊股份成立于 2006 年，是一家专注于空气动力领域相关技术、产品开发 及推广的高新技术企业，主营业务为节能、高效空气压缩机、鼓风机等空气动力 设备的研发、生产和销售。公司主要产品包括螺杆式空压机、小型活塞式空压机、 离心式鼓风机等三大系列 300 余种型号，广泛应用于机械制造、石化化工、矿 山冶金、纺织服装、医疗行业、食品行业、水泥行业、污水处理、电力行业、水 产养殖等领域以及家庭、商业场所等小流量空气动力需求领域。

（2）空气悬浮鼓风机

①Neuros（纽若斯）

纽若斯成立于 2000 年，由韩国航空工学专家团队研发涡轮机械。纽若斯的 主要产品 NX 系列空气悬浮鼓风机于 2004 年面世。经过十余年的发展，已成为规 模较大的生产空气悬浮鼓风机的公司之一。

②TURBOMAX（拓博麦克斯） 

拓博麦克斯是韩国环保节能行业的龙头骨干企业，前身为航空机械制造企 业。作为国家级“涡轮机械研发中心”，TURBOMAX 拥有十余年对航空涡轮、引 擎技术、透平机械的研发、制造经验，并成功应用于航空事业。2003 年，正式 应用于民用离心鼓风机的生产，针对传统鼓风机进行了改良。

③河北金士顿科技有限责任公司（以下简称“金士顿”） 

金士顿是国内空气悬浮离心鼓风机生产、制造商，注册资本 6,100 万元。专 业从事动压空气轴承、高速滚动轴承、高速流体机械的研发设计、生产制造、销 售服务为一体的环保型高新技术企业。产品主要有高速永磁电机、空气悬浮离心 鼓风机，适用于污水处理业、食品药品业、石油化工业、皮革印染业、冶金纺织业、水泥建材业等。

（3）罗茨鼓风机

①山东省章丘鼓风机股份有限公司（以下简称“山东章鼓”）

山东章鼓成立于 1991 年，具有多年的风机设计、生产、制造技术和经验， 拥有多家控股子公司、多家合资企业，并在美国设立了全资公司。公司主要生产 各种型号的罗茨鼓风机、罗茨真空泵、多级离心鼓风机、单（双、三）级高速离 心鼓风机、单（双、三）级高速离心真空泵、单（双、三）级蒸汽压缩机、磁悬 浮鼓风机、空气悬浮鼓风机、MVR 蒸发浓缩与结晶技术和成套系统、离心通风机、 气力输送设备及系统工程、渣浆泵、脱硫泵、工业泵、陶瓷新材料等设备。

②百事德机械（江苏）有限公司（以下简称“百事德”）

百事德为外资企业，成立于 1994 年，注册资本 10,017 万人民币，员工约 300 人。主要从事罗茨鼓风机、回转式鼓风机、单级高速离心风机、多级离心风 机、空气悬浮离心风机、磁悬浮离心风机、玻璃钢风机、MVR 风机、真空泵、水 泵等产品的生产和销售，同时经销日本进口新明和水泵。产品用于环保水处理、 建材水泥、化工、电力、石油、钢铁、冶金、粮食输送等行业，销往全国各地， 并出口到多个国家和地区。

（4）多级离心鼓风机

①金通灵科技集团股份有限公司（以下简称“金通灵”）

金通灵成立于 1993 年，是一家集研发、制造于一体的技术密集型现代化高 端装备制造服务型企业，同时具备发电岛集成、空气站集成、MVR 系统集成、热 能阶梯利用、污水曝气系统集成、风系统节能改造等相关工程技术总包能力及合 同能源管理运营资质与能力，能够根据客户需求提供 EPC、BOT、BOO 等服务。公 司主要产品有高效离心空气压缩机、离心蒸汽压缩机、二氧化碳压缩机、制冷压 缩机、单级高速离心鼓风机、新型高效蒸汽轮机、多级高压离心鼓风机、大型工 业鼓风机等多种规格的节能流体机械产品，广泛应用于钢铁冶炼、火力发电、新 型干法水泥、石油化工、污水处理、医药、食品发酵、MVR、纺织化纤、制药、 船舶、余热回收、煤气回收及核电等领域。

②西安陕鼓动力股份有限公司（以下简称“陕鼓动力”）

陕鼓动力成立于 1999 年，是以陕西鼓风机（集团）有限公司（1968 年建厂） 为依托发起设立的股份公司，2010 年 4 月在上海证券交易所 A 股上市。公司注 册资金达到 16.78 亿元，在岗员工 3,153 人。公司致力于成为能源、石油、化工、 冶金、空分、电力、智慧城市、环保、制药和国防等国民经济支柱产业的分布式 能源系统方案解决专家。

（5）单级齿轮增速鼓风机

江苏杰尔科技股份有限公司（以下简称“杰尔科技”）

杰尔科技成立于 2008 年，主要产品为 GL-TURBO 系列带可调进出口导叶的单 级高速离心鼓风机，目前应用于污水治理行业。公司现已掌握“鼓风机进出口导 叶联动控制系统的设计与制造”、“全三元叶轮的优化设计”等多项达到国际先 进水平的单级高速离心鼓风机核心技术。公司产品已覆盖全国 20 多个省市，广 泛应用于全国 60 多家大中型污水处理厂的污水处理项目中。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                   2022年1季度                                                        2021

营业总收入(元)               9836.92万                                                          3.12亿         

净利润(元)                      426.91万                                                         5975.93万

扣非净利润(元)                208.50万                                                         4628.71万

发行股数 不超过1,781.53 万股

发行后总股本 不超过7,126.11 万股

行业市盈率:33.13倍(2022.9.2数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:31.59(山东章鼓)、21.26(陕鼓动力)、323.13(金通灵)、去除极值26.43

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:25(山东章鼓)、15.5(陕鼓动力)、213.77(金通灵)、去除极值20.25

公司EPS静态不扣非:0.8386

公司EPS静态扣非:0.6495

公司EPS动态不扣非:0.1198

公司EPS动态扣非:0.0585

拟募集资金:45,000万元，募集资金需要发行价25.26元,实际募集资金:5.86亿元。

募集资金用途:1高效智能一体化磁 悬浮流体设备生产 建设项目2研发中心建设项目3补充流动资金

行业市盈率预估发行价:21.52元，可比公司预估市盈率发行价静态:17.17元，可比公司预估市盈率发行价动态:13.15元。

9月发行新股数量12只。

上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）

价格区间13.15元，最高16.24元，最低10.07元。是否有炒作价值:无

实际发行价: 32.90​元，发行流通市值5.86亿，发行总市值23.44亿.

上市首日市盈率:549.25倍。行业市盈率是否高估:  是 可比公司市盈率是否高估: 是

哥上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

请上游主要为

中游产业包括 

注下游主要为

机械设备 -- 专用设备 -- 其他专用设备

所属地域：江苏省

主营业务：磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承,高速电机,高速驱动等核心部件的研发,生产,销售。    

产品名称：磁悬浮离心式鼓风机 、磁悬浮空气压缩机 、磁悬浮冷水机组    

实际控制人：吴立华、吴宁晨 (持有南京磁谷科技股份有限公司股份比例：23.35、20.96%）

明出处关键词:发行人主要产品包括磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮空气压缩机和磁悬浮冷水机组。

（1）磁悬浮离心式鼓风机（2）磁悬浮空气压缩机（3）磁悬浮冷水机组

1、鼓风机行业发展概况（1）鼓风机的简介①风机的基本分类②常见类型鼓风机介绍

A．罗茨鼓风机B、多级离心鼓风机C、单级齿轮增速鼓风机D．空气悬浮鼓风机E．磁悬浮鼓风机

③常见类型鼓风机比较（2）全球鼓风机行业发展概况（3）我国鼓风机行业发展概况

目前，鼓风机在下游市场主要集中在环保、化工、冶金、电力等领域，其中在环保领域占比最高，罗茨鼓风机占比达到 42.18%，离心鼓风机占比达到 31.99%。 

2、鼓风机行业市场前景①污水处理行业②化工医药行业③冶金行业④电力行业⑤水泥行业

3、我国鼓风机行业未来发展趋势（1）行业目前发展状况（2）所属行业在新技术方面的发展趋势

4、公司新产品的行业发展概况（1）空气压缩机行业发展概况（2）制冷压缩机行业发展概况

发行公告可比公司:磁谷科技、山东章鼓、金通灵、陕鼓动力

罗茨鼓风机领域竞争对手:磁谷科技、山东章鼓

多级离心鼓风机领域竞争对手:金通灵、磁谷科技、陕鼓动力

上市首日开盘价，溢价率%，流通市值，开盘价估值

是否建议申购: 估值高了。念在市值不足6亿的份上。这签不好中，中了就要了吧。

你是否有战略配售:无

股是否有保荐公司跟投:本次发行最终战略配售数量 为 89.0765 万股，占发行总量的 5.00%。

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风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。