【中信建投化工】蓝晓科技：签订班戈错盐湖提锂中试项目，有望快速进展至工业化量产

公司今日公告与西藏中鑫的合作协议。拟由蓝晓作为技术方，在班戈错开展2000吨氯化锂提锂项目中试，为期2个月。若中试结果顺利，双方将拓展至1万吨/年盐湖提取氯化锂项目合作。

👉西藏班戈错项目具备诸多便利条件，有望成为蓝晓手中又一个快速进展的提锂订单：①班戈错盐湖是西藏所有盐湖中交通最便利，距离拉萨约400公里，毗邻301省道，基础设施较为完备；②历史上曾经提出过浓度22%的锂，本次项目规划产出为氯化锂（粗锂），设备建设的复杂性较低。
实际上当前各盐湖提锂推进的最大瓶颈往往在于基础设施配套条件，而不在于提锂技术本身。班戈错盐湖项目，也有望因此成为蓝晓在手订单中又一个可以快速推进、快速确认收入的提锂项目。

👉本轮盐湖提锂产业化热潮，蓝晓仍表现出高度领先的竞争力：目前全国范围内的开展盐湖提锂新项目呈现出相似特征：①资源方开始推进规模更大的提锂项目，且每一个湖都有多个技术方竞逐；②资源方出于技术成熟度、资金（垫资需求）等多方面考虑，往往会同时选取包括蓝晓在内的多家技术方，类似锦泰二期项目中锦泰-蓝晓/万邦达，以及西藏珠峰项目中珠峰-蓝晓/启迪清源的结构。
但这并不代表除蓝晓以外的技术方已经充分具备的盐湖提锂产业化能力。由于资源禀赋所限，中国盐湖的提锂具备相当的技术难度，对于任何一家提锂技术方，实现产业化都绝非一朝一夕之功。而从近期行业内动态看，蓝晓无论从技术、工程上讲，仍然相对于其他所有技术方有明显优势。

👉重申盐湖提锂的长期逻辑：目前来看吸附法盐湖提锂同时具备以下特征：①技术已经能够适用于全球各类盐湖的成熟量产；②盐湖锂储量极丰；③成本方面，提锂三种路线对比，吸附法提锂在成本曲线上也处于左端；④全球碳酸锂需求还有很大增长空间。综合以上，自然可以推断出盐湖提锂具备充分的长期逻辑，而并非一轮锂价周期就结束。
我们认为全球范围内，吸附法盐湖提锂技术仍然具备5-10倍以上的扩产空间。蓝晓作为行业内高度领先的技术方，在该业务板块仍有很大的增长空间。