大家好，今天我们来讲一下游戏规则到底是什么样的。我们去看一下融资融券它到底是一个什么样的情况，就是两市现在到底有多少的融资规模？
我们可以看到目前截至昨日，两市的融资融券余额已经来到了1.69万亿，在15年牛市的时候，融资融券的规模大概也就2万亿。所以随着这几年的推进，业务券商的业务还在不断发展，所以可以看到融资融券的钱是越来越多了。
这一块今天我们就给大家讲清楚，到底什么是券商的融资融券，前面已经给大家讲过了，就是说融资融券它到底是什么？现在就给你讲一下这个业务到底怎么回事：人的本金它永远是有限的，这种情况下就有人喜欢借钱玩，借钱它等于就放大了杠杆。所以券商的融资融券业务，它是一个1:1的保证金比例，为什么是1:1？上一讲我给大家讲了案例，，因为自己开的融资融券账户，把这1个亿吸纳过来，等于配资方就有了3个亿，那么1:1的比例之下就能再配资3个亿。所以从某种程度上讲，这种情况等于用1亿撬动了6亿的资金，打出了一个1:6的杠杆比例，看懂了吗？就1:6的杠杆比例，在这种情况下其实庄只拿1个亿，这边拿钱找券商借钱，这种情况下最终付出成本的是庄，他吃这两个亿的利息，吃这3亿的配资利息，券商的融资融券利率是多少？是8.35%年化。也就是说1万，一年是835块钱，你除以365天的话是2.28元，每天也就说，你借1万块钱炒股，其实成本在一天确实是不多的，所以说这个工具它为什么是一把双刃剑，其实你平时做股票赔的绝对比这快，但是你如果拿一年的话，8.35%其实对你是有冲击的，因为这有利率，但是你如果做单天，其实这东西是可以忽略不计的，这也就是为什么大游资们都是带着杠杆和融资融券往上干。
因为说白了，当天的，几天的利息在波动面前确实是不足为惧，你赚一个10%，一天可能就1000了，你把你一年都赚出来了，但是这个利息是年化，你用一天是一天，所以你用1万块钱，第二天就是那么多，还了之后，2.8块我还了，我就付出这点成本，仅此而已。
所以这个东西为什么大游资他爱玩，是因为这里面确实挺爽，而且方便，非常方便。那么他开通规则刚给大家已经看过了，你必须有50万， 20个交易日的日均资产，就是50万你放20个交易日，不是今天转进来我就能给你开，是这50万一直躺20天，当然你如果有1,000万的话，次日就能开。
所以在说完这个之后，我们来看这东西它到底是怎么折算的？我们来看这张图，这一块它是有一个所谓的保证金比例， 你看A级保证金比例是100%，就是你有1万就能借1万
还有B级，C级，D级，分别是110，120，130，你以为是给你借的更多了吗？你以为是1万就借11000吗？不是！是用10000÷11000，也就是说所谓你看B级的话，你有1万，你的信用额度只能借9000，那么C级就是10000÷12,000，你有1万你的信用额度只能借8300，那 D级10000÷13000，你有1万你只能借7700，所以一般来讲这些大游资它会申请杠杆到A级。
以前在这融资融券没有发生风险，15年最后股灾的时候没有发生风险的时候，这个业务是可以甚至达到1:2的，但是最后全部被叫停，现在全部是1:1了，这是一个保证金比例的情况。
我们再看一下他的操作界面，我们可以看到这有一个融资买入，这个是什么意思？就是用券商借你的钱去买，这还有融券卖出，就是券商借给你股票，你去卖空，比如说我借了1000股在30块钱，我觉得这股太贵了，我觉得它随便跌成10块，然后我就赚这其中20的差价，我借这东西，但是实际上没有这么好的事，为什么？因为你知道那东西是垃圾，当然券商就更了解这东西是垃圾，你要知道市场上这东西估值理论在那放着，它到底值几个钱，券商比你还明白。所以呢他首先不会有那种票
比如说当时炒作的京投发展，大家都知道，在这个时候你只要敢做空，只输时间不输钱，但凡未来有一天它就跌回去了，这种情况下券商当然也知道，肯定首先他不会买这种股票借给你，因为我在这个位置买借给你之后，到时候我是亏的，你把其中的钱赚了，这个不行，所以我们会看到融资融券业务大多数的券源是没有的，比较多的是什么东西？是300ETF，指数型基金、500ETF、贵州茅台、格力电器这些大牛股，他们的ROE很高，所以我也敢持有一部分，未来大概率还是涨回去的，指数虽然现在暂时可能会跌，但是我也不怕，因为未来指数它肯定是涨的，所以只有这些券源是肯定有的。所以你用融资融券业务大多数都是在用融资业务，就是用你自己的钱去跟券商借钱，这种情况下我们可以看到你可以把你的股票划到证券账户里去，然后我们再来看一下这里边有一个折算比例的问题，
我们刚才说的1:1它是现金，就是你必须是本金是100万，你才能融到100万，所以操作的方式如果想满融的话，你应该先把这100万放在账户里躺着，先去融资买入，再用现金买入，这样的话才能达到1:1。你但凡是这些股票，我们来看一下，最牛B的贵州茅台折算率只有0.7，就是你如果拿着100万的茅台，它只值70万，这种情况下你的融资就只能融到70万了，这就是最优质的股票，在券商眼里它都是有风险的。
我们再来看图，ETF这些东西它给8折，因为个股的风险永远比这一揽子的持仓要小，就是五粮液加茅台加泸州老窖加各种酒，这种情况下它的风险较低，他就给个8折。
那么我们也可以看到其他的东西，你会发现我买完之后怎么不能融资，就是因为它的折算率是0，券商认为这东西不值钱，你看很值钱的东西我认为不值钱，还有一个情况就是你买入某券商的股票，你在某券商开户，然后你想融资买它的股票这不行，你想融资买它的关联方这也不行。
那么包括我们看到当时很火的天齐锂业，它的融资折算率当时都是0的，因为涨太多了，大家都知道这个故事，到最后就是跌完，这种情况下，券商是不敢再给你提供融券的。
所以你看虽然上面带R，这是可以融资的品种，但是不一定给你融，这是出于风险控制考虑。
那么最后给大家讲一个关于券商的维持担保比例的问题，维持担保比例的底下的分母就是你的本金，上面的分子是负债加本金，这个负债就是你融资的钱，本金就是你自己的本金，这样的一个计算公式就叫做维持担保比例。上一讲我们提到低于150叫预警，会给你打电话让你加本金或者减负债，低于130会告诉你，如果明天再不加本金，我就会给你强制平仓。我们来算一下这公式，当有你看你有100万的情况下，你融资100万，本金100万，维持担保比例是200%，
这个情况200万一个跌停就变成了180万，这个时候你的维持担保比例就180，如果180万再吃一个跌停就变成162万，维持担保比例就变成162，所以券商的借给你的钱是不能动的，亏损的就是你的本金，所以你当连续吃三个跌停之后，你的维持担保比例就变162%了，这时候再吃个跌停，变成146%，这时候就触发了他的150的预警线，这时候就会通知你，要么你卖点股票，把这维持担保比例的负债还一点，让维持担保比例上升到150%，要么你就充值，把本金做大，只有这样的情况下，你的维持担保比例才能上升。
所以我们看到仁东控股最终为什么爆仓之后会出天地板，这个原因你就明白了，因为一旦连续杀跌之后，就触发了券商的强制平仓线，这时候券商是无脑强平的，他会无脑按跌停，这情况它就极端了，所以我们看到仁东控股最后几个板反而封单越来越大。
下一讲我们详细来说一下维持担保比例。
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