介绍： 半年报后公司经营一切正常 应收账款，9月份加强了回款力度，初显成效，9月份回款有10几亿。坚持核心的业务， 从9月份开始，把明年的常规业务预算分解了。新冠还不好预测。 问答 Q：关心应收账款的问题，包含新冠非新冠，两部分的比例，坏账计提的政策如何，未来是 否发生改变？整体认为应收账款规模比例控制在什么范围？ 上半年70亿，核酸有35-40之间。常规比较好，属于正常。 应收账款的问题，很多人担心2023年会担心应收会暴雷。中报做了解释，还没想到大家反 应这么严重。首先，新冠应收账款是行业问题，不是金域一家的问题，如果是一家问题政府 可能不还或者少还。现在是几千上万家，听说有些企业通过贷款支付工资和核酸业务，政府 应该会考虑问题，不然会很严重的问题。这个角度看，出现大批量暴雷的可能性不大。 第2,从应收账款的质量来看，收入做计提的。金域计提是谨慎和保守的。我们应收账款的 质量比较髙。如果未来政府打折，不会减少我们的收入和利润。财务政策一直很谨慎。 第3,今年上半年超过1年，计提坏账准备非常大。上半年计提2个亿的坏账损失，有2个 亿冲减上半年利润，如果下半年或明年回收了，冲回来会增加利润的。在Q3、4依然对超 过1年以上的进行计提。即使到明年，超过1年没回，也不会发生大幅，因为我们平时就计 提了。明年应收账款造成大的损失也不大的。 第4,从9月份开始，加大应收的回收力度。是集团公司各个部分重要的任务。9月份应收 账款回笼己经有比较好的成效。9月份会超过10亿的回笼，以往是没有的。政府核酸款到 位，我们催收，慢慢会更好。 发生大家担心的情况可能性不大。 应收账款如果Q3控制在85亿之内，算是比较好的，因为我们3季度还有不少核酸业务。 Q：之前检验降价6月份调整，Q3新冠毛利率是什么水平，是否稳定？未来新増的新冠人 员、设备开支，未来如果没新冠业务量或者下降，对利润率等什么影响？ 6月份毛利率大概在30%几，上半年到6月份是稳定。Q3毛利率也是30%左右。 新冠业务下降，是摊销了我们的期间费用，对我们利润率是影响的。新冠对我们常规毛利率， 我们Q2是45%,对我们毛利率是没有影响的。新冠投了那么多设备，实际上我们方舱我们 都一次性摊销掉了。但是PCR设备我们没有摊销，争取今年摊销部分。实际上影响不会很 大。摊销2个亿设备，按5年就1年几千万，影响不大，本身我们也需要PCR设备， Q：常规业务方面，如何考虑未来推行IVD集采的降价，DRG DIP会全年推开，公司怎么假 设对公司的影响？怎么做预算的考虑？ IVD降价，去年和大家做了些分享。假设全国推行合肥降价模式，假设集采全年降价30%, 假设我们业务量不增长的情况，对我们1年的影响是4800万左右。实际上业务量是增长的, 每年两位数以上，抵消损失。检测价格下降，更多的外包，更加大我们的规模效益，成本下 降。第3,我们上游也降价。所以对我们没有影响，还是正的。合肥的影响，对我们来说是 正相关的。 DRGs感觉A前推行比较慢，FI前没感觉到什么影响。 Q：加强基层医院的布局，做区域下沉，公司扩张的情况？对资本开始的影响？ 下沉是公司发展战略，原因有几个，第1,进一步加大渗透率，第2,加强客户服务，第3, 满足当地政府需求，为了加强当地资源，增加GDP当地税收，所以我们要下沉。去年比较 快，2-3年内完成，今年疫情我们做了些调整，适当放慢下沉。下沉并不意味着，在地级市 建很大的实验室，会在地级市建一般的规模不大的实验室。把税收GDP放在当中，减少投 入。对我们整个成本影响不大，平衡投入和收入。 Q：关于LDT,放开和执行，广州做了些推进，目前看这方面的进展？预期未来那些地方跟 进，对我们什么影响？ 去年有LDT总体指导政策，现在细节还不是很淸楚。我们公司应对有多种手段，1我们特检 实验室，2合作共建，我们有600-700个，加大和三甲共建，三甲自己做，样本量少或者技 术不够，我们提供技术人才，表面是三甲在做，多种模式进行，保证我们在LDT上占有优势。 Q：国家推进区域医疗中心，检验中心，了解如何？国家推进医联体医共体，怎么看，有些 业务回流等？怎么看？ 这么多年，一直和国家建区域检验中心。真正阻挡不住市场化。政府建的中心，类似计划经 济的情况，很多是运行不了的。 Q：很多新冠检测受益的小公司，对传统业务的竞争如何看？国家加强了监管，有没看到小 公司退出的情况？ 新冠很多小公司去做核酸，核酸结束后，不会对行业有重大搅局的情况。新冠赚了点钱，现 在他们也不会做常规业务，没有做常规业务的能力。如果做常规，可能把新冠赚的几年钱打 进去，赚不到钱。觉得他们会退出。不会产生不好 的影响。 我也不清楚现在多少退出，反正这些实验室要卖，我也不会买。 Q：髙端特检项目，三级医院占比都在提升，现在特检业务、下沉的那部分市场，怎么看发 展空间，和外包渗透率的变化？ 不管特检普检，渗透率会不断加大。特检超过一半，三级到36%占比。随基层下沉，基层普 通项目多，如果比我们高端医院增速快，我们特检业务可能会不变或者甚至下降。总量会不 断上升，渗透率会不断加大。渗透率到多少，也不好预测。现在渗透率多少，也其实没有权 威的数字。我也只能这么解释。 Q：目前同一个检测项目，价格变化趋势如何？价格变化主要因素，终端收费下降，还是竞 争？ 可能是新冠的原因，国家常规检测价格没有大规模全年下降。价格相对趋于平稳。 我们和医院外包的扣率也是趋于平稳。 价格下降的因素，一个是竞争，这几年低价竞争，行业之间主要在15-17年。这几年基本是 趋缓的。对我们来说，给客户的扣率，随规模越來越大，适当让利给客户。单个医院规模大 了，就返利给客户，为医院降低成本，主要是这个因素。 Q：常规业务毛利率47%,比较髙的水平？未来的提升空间怎么看？ 常规毛利率，前提是价格不变，那我们成本下降，可能到50-55%都有可能。但是价格会变 化，现在搞数字化智能化，也娃应对价格下降。如果价格不变，毛利率肯定往上走。 Q：公司出来基层下沉，这2年新冠赚了部分钱，未来公司在今年或者未来3-S年重点投入 和挖潜的地方？ 以下几个，第1人才，坚持主航道，每年培育大量人才。第2,检测项目，做全，更好满足 客户，做到顶天立地。第3,数字化，花了很多资源，建了数字化团队。一块是业务数字化， 数字业务化。数字业务化，有团队，不指望1-2年带来业绩的。业务数字化娃提高运营效率。 第4,布局产能中心，应付未来大规模下降，只有我们的量能做产能中心。第5,我们的量 和国内教授院士做产学研的合作。花在这些方面，围绕医学和主业去做。 Q：常规业务未来增长情况？ Q1有19%, Q2有14%增长，比起门诊量住院疫情影响情况下， 增速还是很理性，看Q3如何？环比Q2情况？未来综合考虑疫情扰动，未来常规业务增长 的预期？ H1合计是16%多点。上半年疫情表面趋缓，实际封控很严，实际上Q3也还是两位数增长, 应该增长不错。 未来，如华东东北上半年疫情严重的地方负增长，影响不大的20%多，影响一般的个位数增 长。如果没有疫情影响，我们增速是20%多，应该很有信心。比如西南上半年的情况，我们 全国比较均匀，不是某地特别好或特别差。应该有20%。 Q：这两年疫情扰动以外，增速环比18、19年之前，增速比较髙，行业因素，比如受益外 包渗透率提升、做了特检，哪些受益行业变化，哪些是公司自身的因素？ 有几个原因，这几年增速有16%多。18-19年增长也就这么多。18-19年收入增速10%几， 标本量平均增长是30%多。实际上在15、16、18年这几年行业价格竞争激烈，扣率下降， 全国省份普遍下降8-10%,我们业绩增长在20%以下，但实际量是30%增长。 这几年我们平稳，19年恶性竞争趋缓，小实验室很多运行不下去。这几年门诊量增长还有16- 17%。 第2个原因，我们坚持高质量发展，二甲医院个位数增长，真正增长的是高端项目，三甲医 院，比重到36%的营收。这是非常大的因素。高质量发展，整个价格的平缓，价格下降的平 缓。 Q：发减持公告，目前进展？ 我们持股平台100多人，员工很多离职了，有些事省外合作的伙伴，期望有改善生活卖出股 票的行为。我们去年12月份发了减持公告，期间一股没买。这次发中报公告，为什么还要 发减持公告，很多员工希望价格好的时候能卖一点，希望员工有一个通道。现在股价低，肯 定不会卖。