此轮医药调整是【十年来医药最长熊市】,经过一年半的调整,估值、持仓已到历史低位,有望进入加强配置行情。
在多重不确定因素的情况下,在诸多行业中医药刚性需求属性优势凸显,招商医药组熊市以来首次积极看多!
整体思路:【内循环】关注复苏及自主可控 【双循环】关注具备国际竞争优势&占比较低的医药制造
【内循环】:关注复苏及自主可控
医疗服务秩序逐步恢复,院内药品、耗材使用量提升;卫健委发布通知,拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备,有望加速新基建、带来设备耗材需求扩容;国内自主可控需求加强。
相关标的:
-医疗大基建:迈瑞医疗、南微医学等;
-仿制药(集采逐渐成为红利!):特宝生物、仙琚制药、苑东生物、立方制药、九典制药等;
-医疗服务、消费等:泰格医药、爱博医疗等;
-药房:益丰药房、大参林、老百姓等。
【双循环】:关注具备国际竞争优势&占比较低的医药制造:
药明生物被移除UVL名单,我们认为中国占比较低的细分领域仍有大空间。
相关标的:
-原料药/CDMO/CMO(CDMO全球超1000亿美元市场,国内TOP10才约45亿美元,空间仍大):普洛药业,奥翔药业,司太立,同和药业,华海药业;康龙化成,药明康德,博腾股份等。
-低值耗材(切入国际大客户,国际占比几乎忽略不计):采纳股份、拱东医疗等。
-合成生物学:华恒生物等。