[玫瑰]业务量及单价：圆通速递Q3完成业务量45.9亿件，同比增长8.5%，增速环比提升6个百分点，较二季度修复明显。Q3实现单票快递收入2.53元，同比增长18.1%，中期看好旺季来临行业量价抬升下公司业绩成长空间。

[玫瑰]单票盈利：圆通速递Q3实现单票净利0.22元，同比增长198.1%，实现单票扣非净利0.21元，同比增长203.2%。

[玫瑰]数字化网络优势助力提升品牌溢价及定价能力：公司数字化转型效果明显释放，核心成本仍有下行空间，时效及服务快速改善，品牌溢价和定价能力双升。

[礼物]行业：1、量：短期伴随旺季来临，四季度业务量将延续修复态势，中长期下沉市场及抖快平台有望释放增量，预计2022年行业业务量增速接近10%，2023年随消费修复，业务量增速将达到10%-15%。2、价：政策仍聚焦高质量发展，同时行业格局改善下头部优势凸显，长期价格仍具上行潜力。

【风险提示】宏观经济波动超预期、市场竞争超预期、新业务发展不及预期、加盟网络不稳定、人力成本大幅上涨等。

[红包]深度报告：<e type="web" href="https://mp.weixin.qq.com/s/RwaBLr5C21TXGdqXrFHlvw" title="【招商交运|公司深度】圆通速递：曙光已现，行远自弥（2022-05-15)" cache="" ></e>

[红包]点评报告：<e type="web" href="https://mp.weixin.qq.com/s/erwIlsNMlPyi2kzQdVaenw" title="【招商交运|公司点评】圆通速递：22H1业绩逆势增长，盈利能力持续修复（2022-08-25）" cache="" ></e>