由于赛道的砸盘，今天指数冲高回落，市场整体情绪强修复，尤其是防不胜防板块，修复力度之强大超预期，也印证了昨晚复盘说的被错杀的观点。

今天竞价房地产板块延续强势，防不胜防板块直接被抢修复，周五的止咳药活口开盘秒板，呼吸机小票也快速连板，中药中军强势表态，直接点燃了资金入场抢反弹的热情，周五天地板的新冠药龙头反包涨停，创业板的呼吸机龙头、布洛芬和3CL弹性标也均被干上20cm涨停，防不胜防板块迎来全面修复。

三周前就开始向市场科普什么是防不胜防概念，为什么不是放开概念。着重强调了，根据我国的实际情况，是不可能彻底一下子放开的，核心基调就是逐步方松，那么在这个逐步方松的过程当中，所受益的板块也是层层递进的，也就直接决定了A股炒作的板块次序的先后。

炒到现在，特别是今天，估计很多人应该都理解了我为什么三周前就说先应该炒的是防不胜防的呼吸机、药和疫苗，而不是去现在就去炒旅游、消费。

今天再说一次，逐步方松的受益路径：

防不胜防之呼吸机、药、疫苗————药房、医药商业——————消费。

为什么在炒完防不胜防之后，会先炒药房和医药商业呢，就是因为药房是兼具防不胜防和消费的属性。防不胜防属性方面，因为逐步方松后家庭囤药将成为常态化，药房业绩增速会肉眼可见的变好；消费属性方面，和大部分零售店一样，之前线下门店因为yq受损严重，放开之后这方面的压制因素则消失了，业绩又加速变好。

这是一个药房板块戴维斯双击的过程，所以在炒防不胜防向消费炒作过渡的这段时间，药房的价值修复是必然的。

而今天，药房板块已经开始正式启动了。

这里也可以做一个预判，药房板块的几个核心标的，在这一波行情中，都将创历史新高。

下面就仔细发个长文，把基本面逻辑仔细梳理一下：

正文

千呼万唤的放开随着二十条措施的出台，在各地开始落实，力度甚至超过大多数人的预期。今天各个群在转的石家庄“解放”的截图，说明大多数人对放开的准备是不足的。

心理准备不足！药品准备不足！防护用品准备不足！对放开后最值得买的股票研究不足！先说今天文章的结论，未来一段时间核心药房股的股价，都将创历史新高！

逻辑上讲，放开是全面的，上班的、上学的、家里老人都是要出门的，防护必须是全面的，因为防控从小区外转移到家门内，免费发药、免费发防护品、免费核酸转向自己买药、买防护品、买抗原试剂盒。

被单一主体压价的To B业务开始转向To C，药品、防护品、检测品的盈利能力将有显著提高。最具议价能力的药房将从药品、防护品和检测品的市场化价格中分得最大提成。

即将到来的变化会是剧烈的，最简单的方法是看国外放开的结果，羊人数量肯定是大幅提高，咳嗽、感冒症状会很普遍，买药、买防护用品、买检测用品最主要的渠道就是药房。

美股药房龙头西维斯健康，从20年3月开始迎持续3年的大涨，创出历史新高。

不断变异的病毒，为药房带来持续的客流和收入，药房成为放开后非常有持续性的高景气行业。

而国内药房之前由于管控，到店人数减少，业绩砸了了大底部，三季度以来管控措施有所松动，业绩马上开始增长，随着真正放开的到来，业绩将同国外药房一样迎来风口。

一、药房迎来三大催化：

（1）感冒发烧四类药下架的政策逐步放松

在管控最严时期，药房感冒发烧四类药下架，随着防疫和药品管控精准化，各地药店感冒发烧四类药下架的政策逐步放松，从药品下架到登记客户信息到最后不登记，逐步放宽的政策带动门店客流回升。

（2）药房从“开窗”到“开门”

随着复工复产及管控精准化，药房从关门留窗口到开门测体温登记健康码，最后可能会进一步放松至疫情前。客流量会进一步恢复。

（3）药房将成为家庭抗疫物资采买主渠道

之前政府发抗疫物资、免费做核酸，居民封在家的抗疫支出不大，开放后，小孩和老人暴露风险大增，居民自主抗疫的动力提升，会增大药店买药、买防护用品的需求，带动药房收入提高。

二、药房从业绩底走向戴维斯双击

药房股新增门店数仍保持高增长，“药房夫妻店”在疫情期间进一步出清，供给侧效果明显。

Q3药房股业绩增速已经开始走出低谷，Q4预计随着冬春流感季收入将显著改善，有望迎来业绩和估值的叠加提升。

三、药房是“防不胜防”走向“消费”的必经环节

逐步放开的炒作路径：防不胜防（药、呼吸机、疫苗）→药房→消费

近期药、呼吸机、疫苗都在炒防不胜防的初期，取得了巨大的涨幅，翻倍标的大量涌现。

从时间节点和放开进度演变，现在进入防不胜防向消费的过渡期，药房兼具防不胜防和消费属性。

题材级别大、疫后放开阶段新、标的多、可以持续长、启动时间准，完全符合题材炒作“大、新、多、久、准”口诀，医药、呼吸机、疫苗板块高潮后买药房是最佳时机。

四、药房是疫后放开的“反脆弱王者”

事物有脆弱、强韧和反脆弱三类，以疫情后期开放为例，游轮是脆弱类，由于新冠高传染特性的存在再也回不到行业常态，水电公用设施属于强韧类，至多只能够抵抗震撼和维持原状，而药房属于反脆弱类，放开后将取得超越疫情前的收入和利润。

以美国药房股思维斯健康为例，20和21年的收入利润，创历史新高，成为疫后放开的“反脆弱王者”

五、药房标的梳理

药房标的怎么选，可以从这几个较度考虑：

一是边远地区优先。越边远地区的医疗资源越少，越是外卖渗透率低的地区，线下门店拥有更高议价权，疫后放开会有更大的边际弹性；

二是区域药房优先，有扩张新开药房门店的阿尔法，成长性更好；

三是药品零售收入/市值比尽量高一些。

梳理药房板块部分上市公司如下，各有各的特点，但是前排的质地好的核心公司股价都创历史新高是大概率事件。

反正就是一句话：防不胜防之后买药房，今天正式启动了！