生成式AI+文本实现突破，多领域实现应用

Transformer架构+RLHF推动了ChatGPT为代表的自然语言处理（NLP）领域的突破。从效果看，ChatGPT实现了在逻辑性、表述自然性等多方面的突破。从应用层面看，基于NLP领域的突破，在生成式AI+文本相关领域首先得到应用。目前相关技术主要应用于服务性工作（搜索引擎、客服等）、生产性工作（代码、文书、文案、艺术作品创作等）领域。我们认为ChatGPT的应用有望沿着独立工具、嵌入生产工具、融合服务应用、垂直领域赋能四大主线持续推进。

巨头持续发力布局，关注生产性应用突破

2023年2月2日，微软宣布其旗下所有产品将与ChatGPT全面整合，包括Bing搜索引擎、Office套件、Azure云服务及Teams通讯工具。相比过往的AI应用，我们认为ChatGPT的应用呈现出两大新特点：1）生产性应用+生成型AI的突破。ChatGPT为代表的AI产品则实现了生成型AI在生产应用领域的突破，展现出在代码、文书、报告撰写等创意生产领域的应用潜力；2）服务型AI应用升级：除去生产性应用，在服务性应用领域，如搜索引擎、客服等领域，ChatGPT则不局限于在现有信息中进行搜索展示，而是进一步的组织内容，使服务型AI应用逐步向生产型AI应用转变。

基于信息处理能力，有望沿四大应用主线推广

据OpenAI官网，从ChatGPT的功能看，当前已经基于文本生成能力，衍生出了一定的信息处理能力，包括代码撰写、文书撰写、翻译、文艺创作、非结构化数据解析等。我们认为以ChatGPT为代表的AI技术应用有望沿四条主线展开，分别是：1）独立工具型应用，实现特定功能；2）深度嵌入生产力工具，实现生产效率进一步提升；3）与服务型应用结合，发挥场景优势；4）结合垂直领域know-how，实现垂直领域赋能。

多环节共同参与，AI产业或迎景气周期

在AI应用实际落地的过程中，需要算力、算法、数据、场景、应用的共同配合，我们认为ChatGPT的出现本质是算法环节的突破，有望进一步带动AI产业景气周期来临。目前国内在模型层面具备产业基础的相关企业包括：百度、商汤等；在应用层持续推出新应用的相关企业包括：科大讯飞、金山办公、同花顺等；在底层基础设施和工具有布局的相关企业包括：景嘉微、寒武纪、海光信息等。

风险提示：宏观经济波动；商业化落地不及预期。