[礼物]公司储备的新产品奥美克松钠，具备30亿以上峰值销售潜力，有望增厚市值130亿。
（1）奥美克松钠Aom0498是中国唯一，全球唯二的靶向性肌松拮抗剂，为1.1类新药。目前全球主流的肌松药物为罗库溴铵和顺阿曲库铵，二者几乎占据全部市场，其中罗库溴铵占据约70%的市场份额。而中国由于恒瑞等大药厂强大的推广能力，导致顺阿曲库铵在中国的市场份额为70%，罗库溴铵为30%。目前，顺阿和罗库均进入集采不再有企业推广，后续有望回归药物本质，即罗库份额逐步提升。1）奥美克松钠与罗库联合使用解除肌松速度更快，医生使用意愿更高。2）营销角度，所有现有肌松药物均被集采，如果选择罗库+奥美克松组合，医生会得到学术支持，营销利益角度也有有利于奥美克松上量。
（2）我国每年全麻手术约为3000万人次/年，10年后预计增长至3600万人次/年，假设其中50%使用罗库溴铵、25%使用奥美克松钠拮抗复苏，即使用奥美克松钠拮抗复苏的手术量为450万。假设公司单支定价700元，峰值销售有望实现32亿元。

[礼物]公司已有产品风险释放完毕，后续有望进入平稳增长期，已有产品提供充分的安全边际，麻醉类产品有望受益于疫情放开
公司顺阿曲库铵于2021年集采，预计2022年该产品收入从1亿减少至2000万元；另一款主力产品罗库溴铵于2022年Q3集采，该产品收入规模预计从2022年的5亿元降至2023年的5000万元，公司短期集采风险释放完毕。罗库溴铵集采影响将在2022年Q4反映，明年实际同比角度反映3个季度，减少约3亿元，其中2023年普药、舒更、呼吸类产品有望实现快速增长，合计基本抵消罗库溴铵集采影响，全年有望不下滑，2024年有望恢复15%的增长中枢。预计2023-2024年制剂收入分别为27、32亿元，归母净利润分别为7.7、9.2亿，目前市值130亿对应23年PE为16x，基本反映现有产品的价值。

[礼物]市值潜力分析：
公司传统药物价值120亿。奥美克松钠为我国唯一的靶向性肌松拮抗剂，是该领域的新一代的创新药物，此处我们给予其3-5x ps，则对应代表市值增厚为95亿-160亿，中枢为125亿。以上2部分合计市值为245亿，目前公司市值130亿，代表90%涨幅。奥美克松预计Q2申报NDA。催化剂距离较近。12个月涨幅较大。