我们昨晚发布60页华为计算产业链研究框架报告，对华为计算相关环节及标的进行了详细梳理，在当前背景下华为产业链值得重视，核心观点如下：

华为计算产业坚持硬件开放、软件开源、使能伙伴的商业战略。硬件开放指华为聚焦鲲鹏/昇腾芯片及主板的研发，整机优先交由合作伙伴生产，提供多元化算力选择。软件开源指华为将欧拉、高斯、鸿蒙三大核心的基础软件对外开源，支持合作伙伴发行商业版软件，共同繁荣基础软件生态。使能伙伴指华为提供鲲鹏/昇腾应用迁移及应用开发工具链，丰富应用软件生态。

鲲鹏及昇腾算力强劲，整机厂商前景广阔。鲲鹏920是国产高性能服务器CPU的代表，性能与同期发布的英特尔旗舰处于同一梯队，在金融、电信等关键行业规模落地。昇腾910是国产高性能AI芯片领军，算力指标看齐英伟达A100 80GB PCIe版本，成为各地方兴建人工智能计算中心的首选芯片（统计范围内市占率达80%）。在强劲算力支持下，鲲鹏与昇腾相关整机厂商额发展前景广阔。

欧拉与高斯快速崛起，国产替代空间巨大。openEuler操作系统与openGauss数据库性能出众，兼容性强，性价比高，适配主流信创及非信创芯片，进行开源后占有率快速提升。2022年openEuler及openGauss在国内市场（含非信创市场）的占有率分别达到25%及10%以上，在国产厂商中名列最前茅，未来国产替代空间依旧巨大。

投资建议：建议重点关注华为产业链各环节头部厂商的投资机会，昇腾/鲲鹏整机生产商受益标的神州数码、拓维信息，openEuler发行商受益标的中国软件、诚迈科技、麒麟信安、软通动力，openGauss发行商推荐标的海量数据。

联系人：李沐华/朱丽江