事件：公司针对深交所《关注函》关切问题发布回复公告 公司对深交所 3 月 21 日下发的《关注函》发布回复公告，在公告中针对 ChatGPT 等热点议题进行了详细解释说明。我们考虑 2022 年四季度疫情冲击对物流、供 应链等影响，下调 2022 年盈利预测，但同时考虑到跨境电商市场复苏叠加新技 术应用推动降本增效，我们上调 2023-2024 年盈利预测，预计公司 2022-2024 年 归母净利润为 2.02（-0.86）/4.03（+0.22）/5.42（+0.46）亿元，对应 EPS 为 0.53 （-0.23）/1.06（+0.05）/1.43（+0.12）元，当前股价对应 PE 为 44.7/22.4/16.7 倍。 我们认为，公司在东南亚跨境电商领域壁垒深厚，估值合理，维持“买入”评级。

接入 ChatGPT 赋能跨境电商业务，未来有望持续降本增效 公司跨境电商业务模式存在链条长、节点多、对数字化运营能力要求高等特点。 为解决业务痛点，2017 年至今公司累计投入 1.34 亿元 IT 研发费用，在人工智能 选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能翻译、 智能客服回复等方面取得较好成效。2023 年 1 月，公司进一步通过接入 ChatGPT 优化上述环节，目前 ChatGPT 技术已累计帮助公司上新品 1W+、累计节省客服 1000 人次工时、生成新广告文案 7W+、处理图像素材 2W+。通过 ChatGPT 技术 赋能，未来公司有望进一步提升数字化运营水平，实现降本增效。 

出境游恢复助力东南亚居民消费力修复，公司跨境电商业务回暖在望 疫情进入新防控阶段以来我国出境游持续恢复，根据亚太旅游协会估计，3-4 月 泰国有望迎来 50 万中国游客。我们认为东南亚旅游业修复，有望带动当地居民 收入提升并进一步推动购买力修复和电商消费增加。近年来，公司通过管理团队、 数字化运营体系和业务规模优势在东南亚构筑深厚壁垒，跨境电商业务有望显著 受益区域经济回暖带来的消费力修复。此外，公司推出“吉喵云”跨境电商 SaaS 服务平台赋能中小跨境卖家，开发自有品牌产品，也通过品类、渠道、区域多维 度拓展国内电商市场，持续优化产业链投资布局、提升综合竞争力。 

风险提示：海外疫情反复影响消费、电商市场竞争加剧、政策变化等。