小商品城：地方国企改革落地兑现，REITs新规有望迎来主业重估！
夜长梦山
2023-03-28 18:30:46
重点推荐【财通零售于健】小商品城：地方国企改革落地兑现，REITs新规有望迎来主业重估！
1、【超预期政策催化有望迎来资产重估】：上周REITs新规发布，消费基础设施（优先支持购百、农贸市场）首次纳入发行池，优质自持物业资产的零售公司有望迎来主业重估！小商市场面积640万平方米左右， 5大市场，有望成为REITs发行落地的先锋，按照市场估值，存量主业有望达到500亿+市值（目前市场仅给到10-15X PE，约300亿市值，发行REITs后有望提升至20X+）！
2、Q1业绩超预期：1-2月义乌进出口总值达791.9亿元（+7.4%），3月，日均客流量超20万人次，达到19年疫情前水平，其中，日均进场的外商超过1600人，同增30.2%。受益CG变现及二区东新市场增收，整体净利润有望增长10-15%，扣非（剔除投资收益）有望增长50%+。
3、沙特阿美AOC溢价收购荣盛10%股权，跨境人民币支付闭环得到催化。石油买卖-人民币外汇-小商品（日常消费品）买卖-人民币结算，闭环有望进一步落地。
地方国企改革落地（CG等平台变现）+跨境人民币支付+REITs发行资产重估；23年净利润预计23亿，20亿主业有望给与20XPE，3亿新业务给与P/GMV 或 50X PE，合计约550-600亿市值，翻倍空间。底部重点推荐！
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