一、 总体观点
近期看反弹，看好8、9月价格战后行业复苏。
1. 行业潜在利空：特斯拉面临二次降价预期(我们倾向于概率比较大，只是时间问题)，价格战目前看4-5-6月第一轮(被动应对t降价及合资主动去库)，7-8-9月价格战持续加剧(车企真正要量)
2. 行业潜在利好因素：当前终端30w/周度上险 肯定会环比改善(30*50=1500w年是低估的。2000w/年是底)，特斯拉三期国内(我们未验证不确定)，及近期特斯拉墨西哥工厂陆续定点，潜在的新能源下乡政策预期(我们未验证不确定)
这些事件的时间节点决定板块走势，只要是利空/好时间时间节点错位交叉，我们倾向于认为较大概率是反弹。如果前期利空全部反应跌透，会是一波大机会(汽车的中长期逻辑不变:整车份额&出口&提价，汽零基于消费&电动&智能&出口带来量/价逻辑)。
二、 看好个股

1. 继峰股份:座椅逻辑持续强化，业绩持续企稳
逻辑1:大空间、好格局、消费升级乘用车座椅赛道的龙头破局者，1)空间大:当前国内1000亿，全球3000亿，预计25年国内1500亿，CAGR=17%;，2)格局好:全球CR5>85%，国内CR5>70%且均为外资;3)消费升级促进提价&加速替代:①提价:座椅消费属性显著，近年来逐渐成为厂商主打差异化卖点，单车价值量有望3200→5100元(+59%):2加速替代:行业持续变化，消费属性提升对响应要求更高，加速本土替代。前期格局固化:1)配套壁垒:需就近建厂:2)技术壁垒:整椅研发人才外资把控。当前破局原因:1)电动化带来新产能:新势力1-N基于成本和响应两方面需求，培养本土供应链意愿强烈;2)通过合资或收购补齐整椅开发经验:例如延锋与安道拓合资成为国内第一，继峰收购格拉默后实现定点突破。示范效应:21年实现新势力0-1.22年实现新势力1-N，23年实现全球化及传统豪华品牌0-1。
逻辑2:格拉默整合确定性强且弹性大，连续两个季度证明拐点已至。格拉默是全球商用车座椅全球龙头，乘用车头枕欧洲第一、美国第二、中国第三，扶手欧洲第一、美国第五、中国第五。我们判断整合确定性源干:1)逻辑通顺:同产业链高自研自产率本土厂商收购高外购率外资厂商(代表案例:优美收购 Motus):2)话语权强:白衣骑士身份参与并购，获得监事会控制权:3)历史业绩已证明:2101单季度实现净利润1.28亿元，其中格拉默0.92亿元，后续行业缺芯叠加原材料涨价等因素掩盖整合成效。连续两个季度证明拐点已至:22Q3净利润0.91亿，其中格拉默0.6亿，近五个季度首次扭亏，环比改善显著;22Q4净利润约0.97亿，其中格拉默约0.6亿，Q4海外淡季影响下利润环比持平，已连续两个季度证明。

2. 爱柯迪:新能源全球客户核心供应商，持续扩张。逻辑1:量，新能源全球客户海外工厂新晋供应商1)已进入新能源全球客户供应链:成功获得新能源全球客户核心车型部分结构件订单2)有望伴随新能源全球客户全球化扩张:新能源全球客户后期战略从国内跃升至全球，优选本土优质供应商赴墨西哥配套，公司有望伴随该客户全球化成为全球核心供应商，享受远期大体量市场红利。3)有望跟随新能源全球客户拓品类:新能源全球客户除汽车外如储能等项目有望向当前本土优质供应商开放。
逻辑2:价，“产品超市”-基于工艺链同源性持续扩品类及工艺延伸。1)小件(格局优化+平台化采购):前期行业格局分散，疫情后格局出清叠加上游平台化采购趋势使供应体系精简，公司基于核心管理能力主打“产品超市”受益。2)大件(新能源β+品类扩展):新能源总量提升驱动汽车轻量化-单车用铝量提升，公司基于中小件向中大件、搅拌摩擦焊及半固态等工艺延申，向一体化压铸、车身结构件、储能壳体等品类拓展，目前已获减震塔、纵梁、支架、储能/雷达壳体等项目订单。22年新增订单中新能源汽车项目占比达70%，新能源差
异件营收占比约20%，23E/30E新能源差异件营收占比目标30%/70%;

3.多利科技:
逻辑1:专注新能源的冲压件隐形冠军,绑定新能源大客户带来确定性高增长、高盈利。1)特斯拉、理想核心供应链:2018年前瞻布局新能源客户，现已深度配套特斯拉、理想，2022年特斯拉、理想收入占比分别为45%、12%，有望受益于特斯拉、理想新车型以及规模快速放量。2)具备跟随特斯拉全球化的潜力3)已证明过的商务能力，期待新客户拓展:公司在竞争激烈的冲压行业上已经证明过自身的商务能力，2018年以前深度配套强势的合资品牌(上汽大众、上汽通用等)，2018年之后拓展至特斯拉、理想、蔚来等头部新势力主机厂，后续新能源新客户开拓潜力仍较大。
逻辑2:切入一体压铸开辟新成长，中长期打造为白车身总成供应商。1)一体压铸已实现从0到1，后续客户进展值得期待: 2020年下半年开始布局一体化压铸，在人才&技术&设备上进行了储备，已采购布勒6100T压铸机。相较同行，公司对白车身链接工艺理解较深并已具备量产先发优势，后续客户拓展方面有望加速从1-N。2)中长期打造白车身总成供应商:公司集白车身冲压零部件、总成焊接拼装一体，对白车身总成件理解较深，掌握多种跨材料/工艺连接技术，产业趋势捕捉敏锐，布局压铸补齐工艺以打造白车身总成供应商。