今天我们邀请了铁总相关的专家，对今年铁路投资及行业的一些趋势做了简单的了解，核心要点如下：

1. 关于投资规模。专家个人预判是在7000-8000亿之间，今年会恢复式增长，但超过8000亿有难度（注：我们认为，8000亿和8500亿差异不大，但1.2万亿的版本过于夸张）。

2. 关于动车组采购。今年铁路客流量逐渐在创新高，预计明年开始动车组采购会增加，今年处在提升利用率的过程中。现在动车组采购除了自持之外，还增加了租赁。

3. 关于更新需求。今年更新需求比较稳定释放的主要是货车，20-30%比例，动车组5%左右，目前还没有进入到20年的大修更换周期。但是提速对需求有增量影响。

4. 主机厂的议价。过去中车面对的是单一客户，下游议价能力很强，价格压制明显。目前来看，这种因素在逐渐减退，由于租赁商介入，中车的议价低位有所提升。

整体来看，铁路设备经历了多年投资下行，股价端更是8年来新低。结合去年的低基数，铁路设备板块，23-24年会呈现出修复式增长。客流量和货运量的恢复增长带动内生性的车辆增长需求。近期，叠加了中特股和一带一路持续催化。我们认为股价端积极表现可能仍未走完。

我们整理了几个核心设备公司的在手订单规模，22年相对于16年在手订单的比例，通号是2.8x，铁科轨道是2.4x，中车是1.33x。

核心标的：中国通号、中国中车、时代电气、中铁工业、铁科轨道、交控科技、思维列控等。