投资要点
全年业绩保持稳定，行业分化产生旺盛需求 公司在 2022 年营收达 7.68 亿元，同比增长 11.57%，归母净 利润 2.26 亿元，同比增长 18.30%，扣非后归母净利润 0.32 亿元，同比增长 19.22%。2022 年全球激光行业在细分领域出 现了分化，在新能源、光伏和半导体制造等领域的应用实现 了旺盛的需求和活力。 分业务来看，公司晶体元器件业务较上年增长 5.54%；精密 光学元件得益于公司在光通讯领域、高功率连续光纤激光器 光学元件等领域的市场开发和业务拓展，营收较上年增长 28.00%；激光器件营收较上年下降 1.00%。公司综合毛利率 较上年提升 3.07 个百分点，营收的增长和毛利率的提升促 成公司全年盈利增加。 同时，虽然国内市场的需求逐渐放缓，公司的海外市场需求 仍然活跃，受国内市场需求放缓、市场竞争加剧及下游厂商 价格战传导等因素的影响，国内营收比上年小幅下降 3.16%；海外市场尤其是欧美市场仍呈现快速发展态势，出口 营收比上年同期增长 30.38%。
加大科研开发攻关，工艺取得重大突破 在原有赛道上，公司凭借的 LBO 晶体、BBO 晶体、Nd:YVO4 晶体、磁光晶体、精密及超精密光学元件、高功率光隔离 器、声光及电光器件的专业优势，同时配合为激光客户提供 “晶体+光学元件+激光器件”一站式综合服务，积累了丰富 的 客 户 资 源 ， 产 品 被 相 干 、 光 谱 物 理 、 通 快 、 IPG 、 Lumentum、大族激光、英诺激光、锐科激光、杰普特等国内 外知名激光器公司广泛采用。 同时公司持续加强研发攻关，推进新产品开发和工艺改良， 全年投入研发费用 7,733.28 万元，比上年增加 26.5%。 2022 年度，公司本部获得专利授权 22 项，在大尺寸 α- BBO 晶体毛坯生长技术领域取得重要突破，实现了 1 公斤级 别大尺寸、高质量毛坯的稳定生长，完成了系列声光调制 器、光弹调制器、相位调制器及其驱动等产品的开发。
扩大产业规模，培育新型增长点 公司推动科学规划布局，按照“材料—元件—组件—器件” 的产业路径，继续加大人才和研发投入，持续开展新品种开 发、产品升级和工艺改进活动，以晶体材料为立足点，丰富 产品种类，继续巩固、拓展晶体元器件业务，同时持续发力 精密光学元件和激光器件业务，稳固激光市场并拓展光通讯 领域及其他新兴光学市场，实施晶体、光学、器件“三驾马 车”并行发展的战略。 目前公司正积极推进二期 D 楼改扩建项目审批工作，争取尽 快开工建设。在项目建设完工前，根据产线建设的安排已租 赁适量厂房，为车间的建设和升级做好充足准备。为优化产 品和业务布局，推动市场拓展，培育新的业务增长点，提升 综合竞争力，公司于 2022 年 12 月投资设立了全资子公司 福建至期光子科技有限公司，面向高端光学应用领域开展超 精密光学元件等相关产品的研发、制造和销售。
盈利预测 预测公司 2023-2025 年收入分别为 9.23、10.77、12.40 亿 元，EPS 分别为 0.57、0.66、0.82 元，当前股价对应 PE 分 别为 58、50、40 倍，维持“买入”投资评级。
风险提示 行业景气度下行风险、产品研发进度不及预期风险、行业竞 争加剧风险、海外政策变化的风险等。
- 1