核心观点

Q1:为什么ChatGPT爆火?
答:颠覆传统内容生产的人工智能产品和交互体验。ChatGPT是一个基于语言模型GPT-3.5的聊天机器人，由美国人工智能公司OpenAI推出的一款对话式A!模型，具备上知天文下知地理还能根据聊天的上下文进行互动的能力，能进行撰写邮件，视频脚本、文案，翻译、代码等任务，可以一定程度上替代搜索引擎，掀起内容生产的范式革命。

Q2:GPT产品的演绎路径?
答:人工智能算法的迭代推动AIGC的发展，GPT系列属于神经AI，由2018年的GPT第1代选代至今天的GPT-4ChatGPT核心技术包括自然语言生成能力的大模型GPT-35以及训练这一模型的钥匙--基于人工反馈的强化学习(RLHF);现在的ChatGPT已经可以接入GPT-4，具备了多态生成能力，且表现出人类水平的推理能力。

Q3:AIGC的底层技术驱动?
答:创新生成算法+预训练模型+多模态技术，AIGC是一种利用人工智的技术自动生成内容的新型生产方式，呈现为上游基础层，即由预训统构型为基种格建的AIGC技术基础设施层，如相关算法/模型研究结构;中间层模型，即垂直化、场展化、个性化的模型和应用工具，在预训练的大模型基出上微调，实现在不同行业、垂直领域、功能场景的工业流水线式部署;下游应用景，即而向C读用户的文字，图片，音视频等内容生成服务等。

Q4:AIGC如何重构内容生产力?
答:AIGC模型有望成为自动化内容生产的“工厂”和“流水线”。AIGC可分为音频生成，文本生成、图像生成、视频生成及图像、视频、文本间的跨模态生成，细分场景众多，跨模态生成是未来重点发展趋势。随着底层大模型不断对外开放，行业生态日益完善，AIGC加速渗透到千行百业，根据量子位智库测算，2030年我国AIGC市场规模有望超万亿。

Q5:看好"Al+”哪些应用场景?
答:AIGC可覆盖诸多应用场景，或将率先在传媒、电商，影视、娱乐等数字化程度高，内容需求丰富的行业取得重大创新发展

Q6:如何把握“Al+”时代的投资机遇?
答:人工智能奇点将近。引爆AIGC商业变现，GPT产品的更选标志着人工智能进入了新的发展阶段，AI模型的训练开发将加速推进AIGC商业化进程，掀起“用户-数据-效果”的飞轮效应。全年维度看，随着GPT逐渐从主题转向能够落地的阶段，有望在游戏、内容IP、电商、影视传媒等数字化程度高、内容需求丰富的行业率先商业化落地，赢家将展露头角。

重点推荐:游戏(昆仑万维/世纪华通/汤姆猫/神州泰岳/恺英网络);内容IP(中文在线/中文传媒/觉中国/果麦文化);电商(小商品城/华凯易佰/吉宏股份/值得买);办公(万兴科技/金山办公/泛微网络);影视传媒(上海电影/光线传媒/人民 网/新华  网):广告营销(蓝色光标/三人行/风语筑);金融(花顺);酒店(石基信);数据要素(浙数文化/美亚柏科)。

风险提示:行业监管风险、政策收紧的风险、技术发展不及预期的风险、内容生态建设不及预期的风险、变现不及预期风险、舆论炒作风险、市场竞争风险
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