短期进攻板块:一带一路,半导体设备,锂电新技术
短期进攻标的:中微公司,拓荆科技,柏楚电子,三德科技,伟隆股份
(↑↑↑对于下周最看好的我们放在短期组合,每周如此↑↑↑)机械Q2策略核心:1)在过去4个多月时间内,机械细分行业估值分位已出现重大变化,前期垫dǐ的周期白马品种PB估值分位居前,而半导体、锂电装备PB分位显著居后,约为3年30%分位;2)我们认为二季度经济仍以弱复苏为基础,因此,我们寻找具有持续性的大zhυ题方向:中特估/一带一路+自动化;短维度来看以半导体设备及新能源反弹为zhυ,反弹核心是【新技术】。细分板块观点:
1、一带一路/中特估:假期期间我们统计了一带一路国家的重要shυ据,与欧美&我国shυ据进行对比,我们认为未来一带一路有望较好的提振国内的工程机械&石油炼化&钢铁设备景气度:1)一带一路64国合计GDP总量与我国相当,但显著低于欧美,为欧美合计的25%左右,出口东盟的产品基本上以电气设备、机械设备、塑料及制品、钢铁等为主,但这些传统出口领域一带一路难以形成对于欧美下滑的有效对冲;2)一带一路地区的建筑行业GDP总体规模超过国内,此前专家交流了解到一带一路挖机需求为6-10万台,与国内规模相似;3)一带一路地区承接石油炼化产能转移,我们测算乙烯未来五年年化新增300万吨左右,到2025年相当于新增国内扩产的1/2左右。一带一路较纯的小票包括福斯达、伟隆股份、中重科技等。
2、半导体设备:第一个利空落地:中芯国际二季度排产环比一季度有所回升,业绩会指引略超预期;第二个潜在利空为5.19 g7峰会、即将落地,继续看好核心前道资产中微拓荆芯源微。几个核心设备的边际突破成为影响板块机会的重点,先进制程扩产原本封死的天花板目前已经松动,再经过ai的外溢行情催化,我们推荐了板块性的机会。滞涨标的:长川科技、美埃科技,核心受益标的:芯源微、拓荆科技、盛美上海、中微公司、微导纳米、新莱应材。
3、锂电新技术:经过一年半的股价调整,板块整体PB估值水平位列机械倒shυ第二,锂电设备一季报在楹利端较为超预期,存货及合同负责同比表现优秀,环比继续维持小幅提升;锂电设备一季度订单相对较为疲弱,zhυ要公司表现为个位数微跌/微增,我们认为锂电设备已消化到性价比非常高的位置,但核心在于新技术变化驱动未来增长中枢抬升。建议关注:欧克科技、道森股份等底部品种。
4、工程机械:短期数据未出现显著好转,我们认为这是预期之中,行业实质性拐点有望出现在明年,PB底部建议积极布局:CME预测,经草根调查和市场研究,CME预估2023年4月挖掘机(含出口)销量18000台左右,同比下降26%左右,降幅环比小幅收窄。分市场来看:国内市场预估销量9000台,同比下降44%左右;出口市场预估销量9000台,同比增长6%左右。欢迎联系:朱晔/李鲁靖/冯量/刘思贝/张钰莹/王昊哲中长期核心组合回顾:
【工程机械】三一、恒立、徐工、中联、艾迪
【光伏设备】迈为、高测、帝尔、奥特维、德龙、杰普特
【风电设备】新强联、恒润、五洲、长盛、亚星
【半导体】拓荆、新莱、华峰、长川、富创、快克
【自动化】杭氧、欧科亿、华锐、柏楚、锐科、伊之密、禾川
【锂电设备】先导、联赢、利元亨、东威、道森
【其他】春风、奕瑞、华测、苏试、广电、安达、三德、华荣、明志