【鹏华盘后复盘跟踪0525】#​龙头券商～159993​传媒～159805#半导体～159813

1、今天大盘属实不容易，靠着下午市场的力量（而非神奇力量）艰难守住了3200点，下午2点后的拉升一定程度上活跃了市场（还是得靠TMT），也算验证了我中午对上证综指3197点第一轮强支撑的判断，如期见底回升，这也不算玄学，而是理性的坚持，明天港股休市，加上周五，应该不至于雪上加霜

2、北上今天又出走超95亿，近3天累计净流出220亿，3月以后北上实际已经不算边际主导力量，最近两周由于前期主力资金或离场观望，或切换被套，北上的行动重回资金视野，也吸引了一些防守资金的跟随，催生光伏近期的反弹。

国内这三天的调整，本质还是内部问题（悲观雪上加霜），这几天北上的流出还是经济和贬值问题。不过随着时间的推进，可能还会流出，美债这个事情从海外市场表现来看，好像没有发酵得很充分。目前白宫和共和党重启债务上限谈判，但是可能有一定概率谈崩（给点颜色看看），这个风险可能会有一两天的脉冲式冲击，最近走弱的黄金可能会迎来突破，再观望下。

3、从月K线来看，万得全A已经出现“四连阴”，从历史上看，只有2018年的2-6月和2004年的4-8月才有“五连阴”，从这个角度上，我们对于6月的先抑后扬更有信心。而且今天上午的恐慌杀跌，基本上把经济的悲观预期消化得比较充分，后续不排除经济和政策上有超预期，而且中美缓和也是利好。维持时间上震荡调整2周，空间上下行幅度有限的判断，先止跌企稳，再言回升，肯定不是一蹴而就，这个缩量继续保持一段时间更好。

4、中午没来得及说下TMT，但是落地后马上在行业群里表明了坚持逢低配置的观点，日内还是收获了波段机会的。半导体#​159813 和大数据​159739 在凌晨英伟达如此大利好下冲高跳水，这明显是不合理的，传媒#159805 一度跌超4%，基本赶上了其他细分的回调幅度，也算充分了，逢低配置在这条主线上有了性价比。

5、其他的板块没有太多亮点，其实从选择高景气防守来看，6月的国防#512670 比新能源应该更有性价比（出清更充分）。畜牧#159867 还是为信仰买单，不是基本面的问题，是博弈的问题。