申万宏源：混合办公模式开始启用，将推动企业通信渗透率再次提升

【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】

申万宏源研报指出，疫情不是短暂的改变了行业模式，而是带来了办公模式的全新转变。混合办公模式已在海外得到明显推广，国内也有公司开始启用，将推动企业通信部署渗透率再次提升。

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申万宏源研报指出，疫情不是短暂的改变了行业模式，而是带来了办公模式的全新转变。混合办公模式已在海外得到明显推广，国内也有公司开始启用，将推动企业通信部署渗透率再次提升。

在混合办公的主流模式驱动下，企业通信行业将体现出2点明显变化：1）企业通信终端和平台渗透率进一步提升，且因为部署方案智能化和多样化带来用户价值提升；2）行业将逐步进入整合阶段，头部厂商有望充分受益。

从海外来看，疫情发生后海外大部分公司转向线上办公，目前疫情对于海外公司的正常运营逐步减弱，但员工并未全部回到线下办公。海外如Google、微软Facebook、苹果、思科等，并陆续有传统行业公司加入。

国内携程率先开启混合办公模式。混合办公更强调灵活高效，对于企业通信平台和终端配套提出更多要求。在技术进步和工作模式变化的背景下，办公场灵活化成为趋势，而从公司视角出发，能够为员工提供更加灵活高效的办公能力将成为公司吸引人才的又一个重要因素，因此从企业角度对于企业通信配置的必要性在提升，对于企业通信相关投入有望增加，进而带动用户价值提升。

行业整合加速，提供完整解决方案是各类领先厂商后续选择。3月28日，惠普对外公告计划收购POLY，这不仅是对于混合办公模式趋势的认可，更是对于后续企业通信行业发展的乐观。

对于惠普而言，其之前提供的办公终端大都以笔记本等显示产品居多，混合模式下，居家和现场办公的界面逐步模糊，员工灵活办公需要部署的设备也将不仅仅是笔记本，更包括耳机、话机、视频会议终端等等，通过收购POLY，惠普能够提供一个更加完整的生态系统（设备、软件和数字服务）。

由此可以看出，一方面，行业在整合加速，行业头部厂商集中度将提高；另一方面，提供完整解决方案成为头部厂商共同选择。