关注MLCC复苏，重视边际变化带来的投资机会
夜长梦山
2023-07-24 09:58:11
🔥 【东方-电子】关注MLCC复苏，重视边际变化带来的投资机会
目前MLCC行业进入被动去库存的尾声，各厂商稼动率持续改善，库存逐步消化，MLCC行业景气度向好趋势不改。未来消费类需求回暖，叠加服务器、汽车类需求的强劲拉动，我们看好产业链相关企业因此受益。三环集团等国内厂商卡位高端，逐步建立起竞争优势，国产替代有望加速。
#稼动率环比提升
MLCC各厂商Q2稼动率环比增加4%-10%不等，村田/三星/三环均环比提升1成左右至7成以上
#库存逐步消化
原厂和渠道商库存逐步消化，日韩头部厂商及台厂库存去化至2个月左右，国内厂商去化至1.5月以内
#价格继续调涨可期
继22Q4部分料号价格反弹后，三环23Q1末标准品和特殊品全面提价10%，随后国巨/三星等陆续涨价，下半年需求恢复将为涨价新添动能
#订单可见度增加
大陆和台厂订单可见度增加至1-2个月，村田2.5个月，随着订单可见度进一步提升，各厂商有望进入涨价窗口
#需求有望改善
按应用划分，服务器、新能源逆变器、汽车电子、苹果手机等下游需求较好，通讯、家电等其他品类表现稍弱；按品类划分，高容MLCC需求依旧强劲，中低容需求有望持续改善。
建议关注：国内领先的MLCC厂商【三环集团】【风华高科】；MLCC离型膜企业【洁美科技】；MLCC陶瓷材料企业【国瓷材料】。
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