传媒板块大涨速评
夜长梦山
2023-08-07 12:46:07
【中金传媒】传媒板块大涨速评：前期回调后估值具备性价比，暑期内容供给持续向好夯实基本面
截至上午收盘，申万传媒指数涨幅达2.23%（影视院线/游戏/出版/数字媒体涨幅分别为3.7%/3.2%/2.9%/1.5%）。个股方面，幸福蓝海（+15%）、金逸影视（+10%）、中原传媒（+10%）、上海电影（+10%）、果麦文化（+7%）、盛天网络（+7%）、南方传媒（+7%）、吉比特（+6%）等涨幅居前。
我们认为主要由于：1）前期估值调整回落，具备配置性价比；2）内容端向好信号显著，游戏市场7月同环比正增长（根据七麦数据），暑期档票房截至昨日超过130亿元（根据艺恩）；3）受益于“促进文娱消费、壮大数字消费”政策刺激催化，接续上周上行趋势。
重申下半年板块逻辑：
1）AI主题后续关注公司实质性应用及服务的探索，若国内外相关公司在内容创新、商业模式创新的探索上实现突破，则有望打开行业新增长空间。
2）内容常态化持续，需求端响应情况良好，供给侧后续关注新品、新作定档节奏。其中，游戏方面，版号常态化发放，新品供给丰富；影视方面，暑期档票房持续稳健，头部影片多点开花，驱动观影需求回暖；各视频平台暑期头部内容供给充足、题材多元。
后续我们维持分化行情判断，整体资金驱动的估值拔升周期已过，结合基本面和AI应用实际进展布局。建议关注：
1）A股游戏赛道，估值相对合适、自身新品周期有利润弹性且AI+游戏匹配度高并已有初步落地，三七互娱、吉比特、巨人网络，恺英网络。
2）聚焦内容周期良好、利润持续释放的龙头公司，结合AI布局估值弹性大，建议关注爱奇艺、阅文集团、分众传媒、快手、网易。
重申下半年板块逻辑：
1）AI主题后续关注公司实质性应用及服务的探索，若国内外相关公司在内容创新、商业模式创新的探索上实现突破，则有望打开行业新增长空间。
2）内容常态化持续，需求端响应情况良好，供给侧后续关注新品、新作定档节奏。其中，游戏方面，版号常态化发放，新品供给丰富；影视方面，暑期档票房持续稳健，头部影片多点开花，驱动观影需求回暖；各视频平台暑期头部内容供给充足、题材多元。
后续我们维持分化行情判断，整体资金驱动的估值拔升周期已过，结合基本面和AI应用实际进展布局。建议关注：
1）A股游戏赛道，估值相对合适、自身新品周期有利润弹性且AI+游戏匹配度高并已有初步落地，三七互娱、吉比特、巨人网络，恺英网络。
2）聚焦内容周期良好、利润持续释放的龙头公司，结合AI布局估值弹性大，建议关注爱奇艺、阅文集团、分众传媒、快手、网易。
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真知无价，用钱说话
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- 传媒最大的利好是某团体10周年庆吧？前排座位被炒到200万，一堆小可爱还乐此不疲，甚至把其父亲住院的钱去买门票，贷款买票更不多说，就连演唱会门口的大树都能卖5000大洋，是在是太会炒作了，传媒必须跟涨一下00打赏回复投诉
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