★ 头部景区实现高速修复,高增态势延续至 H2:淡季客流高速恢复带动Q1 收入与归母净利润增长,部分景区在 23Q1 相较 2019 年已实现显著修复。2023H2 景区个股客流增长依旧强劲,长白山景区截止到 2023 年 7 月 20 日,接待游客达到 100.77 万人次,比 2019 年突破百万人次提前 7 天;2023 年 7月黄山风景区共接待游客总人数 44.42 万人,同比增长 88%,8 月 1 日到 6 日,共接待游客总人数 13.45 万人,同比增长 45.35%;三特索道 2023 年 7 月,旗下项目游客接待量同比 2022 年增长 45%,营收较 2019 年上涨一成左右,其中华山三特索道累计接待游客近 30 万人次,实现营收与 2019 年持平;宋城演艺 2023 年 7 月 1 日-8 月 6 日,《丽江千古情》演出场次高达 254 场,同比2019 年增长 63.87%,景区接待游客数同比 2019 年增长 48.62%,远超疫情前水平,2023 年 8 月 12 日,《宋城千古情》单日排演场次达到 21 场,创历史新高。
★ 投资建议:传统景区维度关注三条主线:
1、高成长性主线:长白山、天目湖、宋城演艺。
2、出行热下全年业绩高速修复主线:九华旅游、丽江股份、三特索道、黄山旅游。
3、文旅 IP 流量主线:曲江文旅。
同时关注 AI 对于景区数字经济转型、流量入口变革、流量传播优化等多维度的转型机遇。