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新华医疗最新交流核心要点：

猫猫喵喵3

2021-12-13 21:52:31

新华医疗最新交流核心要点：

1)公司十四五发展规划目标：到2025年营收达到150亿元，利润总额到10亿元，每年利润率提升0.5%以上。其中，制药装备板块成为国内首屈一指的制药装备集成制造商；医疗器械产品竞争力显著增强，感控、放疗、手术室、实验动物、口腔、医用环保产品线规模均达到国内前三位，体外诊断产品线的市场规模达到国内VD领域上市企业的中间位次，血液净化产品线的透析器达到年产450万支的产量。到十四五末，新产品研发投入超过行业平均水平，新产品贡献率达到60%以上。

2)Q4一般是公司业绩比较好的季度，肯定不会比前面季度差；收入确认节奏主要是看客户。子公司英德生物今年肯定能盈利，不会亏损（上半年亏1500万），英德强项在生物反应器、搅拌系统及整线工程，预计前三季度英德合同负债接近10亿（前三季度公司整体合同负债18亿多）。

3)目前公司各条业务线生产都是满负荷运转，两班倒三班倒生产，周末经常加班。

4)十四五期间，公司考核要求利润率稳步提高，利润增速会快于营收增速；且要求每一个细分板块的增长率不会低于行业平均增长率。我们有些产品在细分领域能达到市占率60-70%，议价能力很强，理应有更好的盈利空间。每个产品线我们都做了定位，每条线都要做的更好，如果做不到行业前三位，就会考虑砍掉。市占率高的：感控，手术器械，是深耕细作的。第二类是制药装备，我们技术不错，但是要提高市占率。第三类是重新论证看看有没有机会，比如实验动物。

5)十四五期间的医疗、制药两方面的投资比任何时候都要多。一个是基建，一个是装备，全国1000家县级医院要升三级医院。公司的感控，手术室的设备和器械都受益。主要机会在各等级医院的改建、扩建带来医疗新基建高峰期，比如很多省级大型区域医疗中心的建设，公司参与很多。制药装备这块，提供整体解决方案和工艺设计是我们的优势，我们有个设计院。目前给药厂的装备定制化的服务比较多。公司会介入一些生物原料，比如收购。公司想做设备耗材解决方案等一系列的协同。

6)动物实验业务：今年增长很多，之前才1亿多收入，今年预计能到4亿左右，2年时间可能会做到10亿。很多大医院都在加大科研投入，CXO公司、外企也是，很多都要建设动物实验中心，公司在这块竞争力很强，如CRO的药明康德、大医院、外企都是公司客户。

7)目前公司的放疗产品收入3-亿规模，是国内唯一能做高能医用直线动加速器的。未来国产替代是趋势，这几年国内加强了国产的采购。

8)未来有可能会分拆一些业务上市，做大做强，现在国资委支持证券化和混改，借着分拆实现混改。一个是合资的公司进一步混改，也有可能现在孵化的项目进行混改。

9)公司末来还会考虑激励机制常态化，这也是国资委的要求，持续做激励。

10)公司各条产品线现场参观调研的体验很好，感空产品线极其丰富、应用场景很广，其实壁垒很高；医用直线动加速器很高端，可以媲美外资。

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