慧选脱水研报【第248期】
慧选牛牛
买买买的机构
2021-05-31 15:39:05
#苏文电能(300982)#：电能EPCO成长龙头，智能运维极具潜力”，盈利能力高出同业一大截
①公司在电力设计行业深耕多年，将EPC进一步延伸链条至企业端用电环节，形成一体化产业链，国盛证券何亚轩近期调研并首次全市场覆盖公司，认为未来3年业绩复合增速将保持40%以上；
②公司打造的互联网平台“富兰克林云”SaaS平台，目前已接入工业企业等各类用户1272家，后期有望成为新增长点；③公司的运维业务可持续性较强，在管运营项目有望持续放量，提升中长期盈利可持续性；
①公司是以OBM为主的商用餐饮设备商，海通证券佘炜超认为公司一季度归母净利润同比高增77.78%印证餐饮业等下游景气度上行，看好公司成长拐点已至；
②2020年商用餐饮设备全球市场空间为838亿美元，以美国餐厅绩效指数（RPI）为代表的各项餐饮类高频数据于在2020年5月开始触底反弹，叠加公司2020年外销收入比例同比提升4.84%至86.7%，公司出口加速趋势显现，佘炜超认为公司有望充分受益于海外欧美购置需求恢复；
③公司产品矩阵趋完善，叠加泰国生产基地等产能扩建项目建设，公司在海外市场的优势与壁垒将加大，加速其高毛利率的OBM业务出海，未来盈利能力有望提升；
④佘炜超预计公司2021/2022/2023年实现归母净利润为4.10/5.35/6.55亿元，同比增长31.9%/30.5%/22.6%；
⑤风险因素：募投项目投产不及预期；海运价格上升；汇兑损失风险；疫情风险。
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苏文电能
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银都股份
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