游戏版号持续发放，供给端保持稳定：从数量上看，本次通过审批的游戏共 87 款，与 10 月的 87 款持平。2023 年至今版号发放量达 873 款，较去年全年 发放量增加 86.54%，今年以来版号发放已经逐渐常态化，行业供给端政策持 续改善。从产品归属方面看，腾讯本月无新游获批，其他上市公司：网易旗下 《世界之外》、完美世界旗下《诛仙 2》、吉比特旗下《纽扣兄弟》、恺英网络 旗下《古怪的小鸡》、中青宝旗下《蚁族战纪》《契约战歌》《米修斯之印》、中 国移动旗下咪咕互娱《我的公主糖果世界》《拯救猫车镇》《星际乐园》等游戏 获批。从产品关注度来看：完美世界旗下双端游戏《诛仙 2》，继承诛仙 IP， 后续有望成为公司旗舰游戏产品；鹰角网络买断制手游《来自星尘》，概念 PV 在哔哩哔哩播放量近 500 万，目前 TapTap 预约人数近 90 万。
AI 应用落地加速，行业增长可期：AI 将持续赋能降本增效：算力方面，在 ChatGPT 持续渗透背景下，AIGC 领域软硬件结合的飞轮效应逐渐形成；内容 方面，AIGC 正深入渗透进游戏开发各环节，在游戏资产生成，内容更新优化 和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地。近期 AI 视频应用 Pika1.0 上线，该产品主要功能包括高质量文生视频、图生视频、视频生视频、局部修 改、尺寸修改等，产品功能惊艳，受到较高关注。我们认为随着 AI 创意工具 相关技术迭代不断升级，内容生产力迎来更新迭代，或将进一步助力游戏产业 发展。叠加行业内公司新产品周期稳步开启，后续将持续创造业绩，我们认为 游戏行业后续有望开启新一轮的增长。
投资建议：我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端，各大厂商 后续游戏产品储备充足，新产品周期正逐渐稳步开启。随着新产品逐步走向市 场，各家游戏公司盈利端将稳步开启新一轮利润释放，推动游戏市场规模进一 步增长。从长期来看，AIGC 等技术对游戏全产业链具有降本增效，提升用户 交互体验，改善用户游戏体验，突破付费意愿上限的效果。我们重点推荐研发 实力强、研发投入大、储备丰富的游戏公司。建议关注：腾讯控股（0700.HK）、 网易（9999.HK）、吉比特（603444.SH）、恺英网络（002517.SZ）、三七互娱 （002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。
风险提示：行业政策监管趋严的风险、国内外游戏市场竞争加剧的风险，AIGC 技术发展不及预期的风险。
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