大华股份电话会交流纪要

公司情况介绍

2021年市场环境错综复杂，面临芯片缺货、原材料价格上长等因素影响。公司营收323.35亿元，同比增长24.07%。2021年推进AIoT和物联数智平台两大技术方向，聚焦城市和企业两大业务，为千行百业数字化转型创造更多价值。报告期内实现归母净利润33.78亿元，比上年同期下降13.44%，主要由于2020Q3产生了芯片处置收益9.62亿元，基数较高。实现扣非归母净利润31.03亿，同比增长13.47%。整体来看，2021年对利润端的扰动因素较多，包括信用减值损失7.45亿元，汇兑损失3.06亿元等等，实质经营性利润增速与营收增速基本匹配。

分区域来看，国内业务实现营收193.47亿元，同比增长21.72%。其中G端收入58.52亿元，同比增长3.17%，B端收入26.22亿元，同比增长27.61%，其他业务收入48.72亿元，同比增长37.22%，包括智能家居业务和渠道业务。海外业务营收134.89亿元，同比增长28.63%。报告期内公司实现创新业务收入28.48亿元，同比增长61.70%，其中公司机器视觉、机械电子、智慧家居业务快速发展，为公司高质量发展提供了新动能，其他创新业务有序推进。

软件业务方面，公司经过10多年的完善，建立了一体化的技术支撑体系，围绕城市和企业热点，管理对象沉淀互联模型，以海量设备接入能力，构建感知网络，通过全流程智能化释放行业数据价值，为行业数字化转型赋能。报告期内，公司实现软件业务收入16.01亿元，同比增长16.29%，通过专项行动，从销售、授权、交付全流程提升公司软件业务能力。深耕企业平台，加强软件商机管理，扩大商机面，促进商机转化。

2021年是公司全球数字化转型加速落地的一年，公司将人工智能作为核心战略之一，围绕感知智能、数据智能和决策职能，不断提升人工智能场景化能力，加速推进人工智能规模产业化落地。公司构建由巨灵平台、算子组件、通用解决方案和行业解决方案组成的四层技术体系，提供端到端的高效场景定制开发，加速推进

AI方面申请专利600多项，2021年公司研发投入34.52亿元，占营业收入10.5%。研发人员数量增加2390人，同比增长27%。持续提升创新技术的关键在人才。

公司还公布了上市以来激励股数最多、覆盖最广的股权激励方案，持续推进员工发展共同计划，出台领星计划、领军计划等，给予各类人才更广阔的发展平台，打造一支贴近一线、可持续发展的人才队伍。

2022年开年以来疫情形势愈加复杂严峻，企业生产经营明显承压，一季度公司实现营业收入58.47，同比增长14.34 %，扣非净利润3.46亿元，同比增长11%。投资损失0.82亿元，汇兑损失0.91亿元。在充满不确定的大环境下，公司以系统性的能力快速捕捉业务机会，开发了方舱建设、健康码智能核验、隔离管控产品解决方案，助力企业做好医疗系统防控。此外，中国移动战略定增事项也于4月18号通过了证监会审核，2021年4月双方合作以来，合作金额同比增长超过200%，联合发掘商机90多个，增速版块内最高。另外，家庭市场业务、自建自用和国际市场都有亮眼的增长。

技术纬度，双方通过技术与解决方案的融合优化、联合研发，以及产品与渠道和业务平台深度绑定，2021年完成多个全国节点和省区视频业务平台的建设，联合打造了数十个解决方案和5G示范项目。数十款新款智慧物联产品在5G视频领域、物联网、操作系统、AI等诸多前沿技术领域的基础性、前瞻性研究方面展开合作。未来双方将继续深化合作，通过成立战略合作联席委员会、业务合作工作组等相关机制，扎实推进双方战略合作的顺利推进。 

目前来看，2022年仍然会是各方面形势都比较严峻的一年。各地疫情反复、外围局势动荡，经济发展和企业经营都面临着诸多的不确定性。中长期看物联行业贡献巨大，前景依然很好，从行业公布的数据侧面也证实了这个行业的天花板还很高，公司的业务范畴也已经超出了传统安防的内容，能提供产品软件解决方案，持续丰富能力边界，拓展客户群体。智慧物联行业碎片化程度很高，只需公司维持投放，把握多年积累的渠道优势，构筑较高的行业门槛。坚定方向、踏准节奏、精准投放，战术上根据市场变化，适时调整组织能力，携手广大的生态合作伙，公司有信心应对各方面的挑战，实现客户价值、合作伙伴价值、公司价值和股东价值的多赢。

 

交流环节

1、公司对今年供应链趋势的观点

2021年供应链持续的相对不稳定，前三季度表现的特别严重，公司需要做很多种方案应对供应链不稳定，去年Q4以后供应链有了较大的好转。从目前来看，重要的芯片供应紧张情况有了很好的缓解，而且有一定下降的趋势。公司去年为了应对供应链不稳定，在原材料方面做了一定的储备，影响了一定的现金流，适当高于销售的增长。这些去年的库存成本可能是比较高位的，在去年Q4和今年Q1有了一定的消化。

总的来说，今年供应链比去年有了比较好的好转，而且芯片有了一定的下降的区间，对公司现金流和毛利有正贡献。

 

2、今年公司对海外业务的看法

海外疫情已经放开了，进入了正常的业务的发展。最近RMB汇率在贬值，美元在上涨，所以会有所受益。公司对今年的海外业务寄予厚望，占比比较高，基础也比较扎实。今年在分销管道上，公司会不断下沉，一级到二级再到三级，关注整个业务的sell out。另一方面，还积极进行海外商的扩展和非视频产品的扩展。总的来说，海外虽然也有一些影响，例如俄罗斯事件，但是整体公司对海外业务是呈正面观点的。

 

3、公司今年人员增长的展望

公司去年人员增长是一个相对的投入期，公司看好行业视频行业为核心的物联运营服务，天花板已经打开了。围绕企业和政府两个业务中心，围绕数智化转型，公司的产品和解决方案覆盖千行百业。围绕政府有200个解决方案5000个产品，2B商有300个解决方案1000个产品。今年Q1体现了之前投入的100%释放，海外分销进入3.0，国内现在已经下沉到以城市为单元。五大技术研究院拥有先进的生态，围绕全计算全链接，海内外市场研发端供应链在更快发展。

应届生成为公司人才储备，今年还会继续投入。公司在一些方面遇到了困难，例如汇银和坏账等，但是仍然实现了一季度增长，说明公司承受住了压力。公司今年还会持续加大投入，认为今年下半年或明年会有更多增长。

 

4、公司对G端业务的看法

大G政府行业是一个非常复杂的行业，2年的疫情后，政府端需求受到了一些明显的影响，这也是使得公司增速放缓的影响之一。公司也看到了一些积极的因素，今年公司看到项目有些明显的回暖。当然，疫情下项目或多或少会受到一些影响，但是2年的压制以后，项目确实是有回暖，而且数字化转型对政府来说是一个刚需。比如说精准防控，对数字化政府的数字化转型是非常高的刚需。另外也看到一些除了数字政府以外的自然生态、交通运输、乡村振兴等几十个大致行业也有了需求，除了数字治理以外，例如交通的轨道根基的保护，国土的土地保护，水利的数字化等等需求在不断涌现。公司也期待一些新的机会点，国家会不会在拉动经济方面，未来会不会加大投入。

总的来说，就是从两个角度看，一部分是看到了需求是刚需存在，虽然有些项目可能变小，可能延后，但是需求确实存在；另外一部分就是政府的新需求，公司在不断地发展。

 

5、公司对软件业务的看法

软件方面公司也做了新的规划，未来会持续发展。软件分国内和海外两个方面，海外对软件会更重视，而且标准化之类的也非常好，国外对软件的需求是非常旺盛的。国内现在是产品到解决方案的转型，两个要素，一个是软件一个是AI。所以软件的增长不光是销售的问题，某种程度也反映了公司解决的深度和客户的黏性，所以公司是非常重视这一块的，在不断的发力。虽然公司目前软件业务体量比较少，但是公司对软件增长会高度重视。

 

6、零跑汽车对公司盈利的影响情况

零跑公司目前是按照权益法核算的，目前公司对零跑的持股比例现在是 10 个点以下，但是傅总个人对零跑有一部分的持股，虽然说不是实控人，但说如果两个加起来的话，公司的股权加傅总的股权加起来的比例还是超过 10 个点的。那未来对零跑的会计核算处理的方法判断条件是不是有变化，公司觉得要看零跑上市后的情况，如果公司对零跑没有更多影响上的改变，公司应该还是会维持现在的这个会计计量方法。

公司更关注自身的发展，主要是让零跑独立运作，公司认为，无论是权益法也好还是投资法也好，其实是报表里的方式，大家注重的实际上是真正的大华股份的自身的盈利能力和持续的发展的能力。

 

7、公司高质量发展战略的介绍

高质量和高绩效是公司重要点，高质量是各方面的：毛利，产品和解决方案的深化、竞争力，人才战略等等。过去几年政府对集成项目的影响较高，政府的还款能力受到很大影响，今年更注重被动集成项目，严格把控集成项目，打造生态、把产品和解决方案做好高集成是主旋律，最终通过管道实现业务的生产和发展。高质量发展的效果不是当年体现的，因此效果要到明后年才体现。

用财务数据说明，精细化管理涉及到毛利率和坏账准备。毛利率受到的影响是很复杂的，比如产品的收入结构、汇率等。2022年不确定因素很多，但公司通过进一步的精细化管理，通过收入结构优化、产品迭代实现毛利率的保持甚至提升。

 

8、与中国移动合作对公司的影响

首先在市场上有个很好的拉动，公司有产品解决，跟中国移动完成互补，网络延伸到乡村，无论在家庭用户、政企用户、还是国际用户，公司跟他们合作，能够完成产品解决方案。公司和移动战略合作来研讨标准化的产品的解决方案，放到平台上去。另外一方面，公司在基础研发，技术的探寻也在合作。

中国移动在业务方面也有比较大的帮助，公司以前是一个民企，所以走政府线可能受到一些影响，中国移动的品牌，政府项目或多或少有一些帮助，中移的参与，他们资本实力、管理，有很大的帮助。

未来来讲，公司期待的更高，首先是把产品要解决打磨好，然后国内每个省、每个地区能够对接好，能够充分合作好，潜力会非常巨大。

 

9、公司软件业务发展策略

软件业务的具体策略来讲，公司原来注重于硬件产品，规模化比较容易实现。从软件来说，有标准化软件，也有云架构平台的软件。公司在在国内国外都是在相同的相对的比重下尽量做到模块化和标准化，耦合性相对更低，在标准框架下，又分为国内和海外两部分。

国内的软件得有一个基础团队，走基础软件，尽量的标准化、模块化、减少耦合。然后为最重要的目标是为一线尽量的减少定制。

 

10、云睿目前的发展情况

云睿是面向企业未来信息化的轻资产的新模态的解决方案，不用投资，可以迅速上线，在商贸连锁、社区，教育行业的需求就尤为明显。伴随着智慧物联、SaaS的普及，下游客户的接受度也越来越高了。

 

11、公司目前创新业务情况

创新业务增速略高于公司整体增速，创新业务主要是华睿、华橙、华锐捷汽车电子等，还有其他子公司在创业。

创新业务作为今年公司的重点发展，有些创新业务会加载到平台上。一是加大投入，因为公司在创新业务的发展较晚，去年还是起步之年，今年希望有更好的发展，公司也特别关注子公司新业务的发展。2021年子公司平均增速61.7%，今年希望增速更高。

 

12、公司在技术管理和管理半径的情况

公司主要是靠创新和技术投入来产生收益的，所以公司这几年也在加大研发的投入。公司是一个典型的技术公司，从研发的管理来看，公司在研发流程的管理和项目管理方面非常重视。公司以杭州研发本部为主，也在建设成都和西安两个分部，这两个分部的管理规格跟总部是一样的，也是总部派人去管理。公司会根据当地产品特点做出差异化，管理半径围绕流程持续改善。从订单到整个需求，形成闭环。围绕基础研究和产品研究相结合，实行产品负责制，软硬件共享团队，做出技术积累，矩阵式管理形成资源共享，尽量减少重复，实行模块化，实现核心技术快速共享。

 

13、公司对工程项目的看法

公司过去集成项目相对多一些，但是从去年开始明显的下降，公司现在集中在产品和解决方案的提供。公司会做大G大B的需求更加准确的把握，但公司未来会更加发展生态，更注重被集成，更加跟大量集成商进行合作。

当然，端对端的工程也是一种能力，但是公司未来会更多跟集成商一起打造，所以未来工程项目收入可能不会增加，反而会减少。

 

14、公司对今年各业务的展望

创新业务增长最高，因为规模较小，增长很快。

海外业务保持期待，疫情放开，当然存在一些小问题，比如俄乌战争影响。

大B公司也是比较期待的，此外公司关注在to C市场小企业发展。前几年受疫情影响需求，但是公司希望产品的加载来推动发展。

大G方面，有不确定性，一方面看到了前几年的需求的压制，看到有些需求明显的冒出来来，但是又看到政府的投入可能还会减小或者延迟。当然还要看政府的经济政策。

比较乐观的可能是相对是海外创新业务，政府业务还是有些不确定性。

 

15、零跑对公司创新业务的带动

零跑是独立的载体，公司所有的精力都是关注自身，但是公司认为零跑继承了大华的硬件基因。现在的汽车是超级技术产品，大华的智能积累在零跑上可以得到很好的发展。汽车电子是很大的产业，对公司业绩有重要影响，公司也在考虑华睿与工业领域的合作伙伴的拉动。

 

15、公司AI场景落地后人均产出规模效应展望

公司高质量发展始终不动摇，数智化、共享平台多维度发展。产出功能占比较高、地市下沉成效没有体现等因素导致人均产出降低。AI场景落地还在起步发展阶段，投入很大，碎片化市场成效还没有完全显现。地市下沉已经到发达省份的区县，还需要继续提高人均效益，下半年或明年希望能逐渐显现。