1、营业收入持续维持高增，主要来源于物联网行业维持高景气，同时公司持续对下游应用领域进行开拓与 深化，根据市场需求不断创新产品，丰富优化产品结构，形成完整多样的产品布局，覆盖2G/3G/4G/5G蜂 窝通信模组、Wi-Fi模组、GNSS模组、LPWA模组以及天线、云平台等，满足日益增长的物联网多样化需 求。此外公司积极开拓市场与客户，借助遍布全球150余地区的强大销售渠道，大力拓展下游客户，车载领 域客户目前已拓展35家主机厂、60余家主流tier1厂商。我们认为，在下游行业持续高景气以及公司不断开 拓终端客户下，营收维持高增可期。 

2、利润率有所下滑，主要原因为上游原材料涨价导致成本压力增大，积极期待未来原材料成本压力缓和， 同时公司规模效应逐步显现，费用管控渐具成效，利润率有望重新增长，带动净利润增速提升。 

3、展望未来，公司物联网份额有望持续快速提升，收入高增长趋势下期待规模效应持续显现：

1）过去几 年公司收入增速显著高于行业增长水平，市场份额近年明显提升；

2）公司产品系列丰富，4G&5G等产品竞 争力强；

3）公司偏狼性文化，重研发、强销售，在已有的规模优势基础上，在采购成本/稳定供应链具备一 定优势，同时自建产线持续投产，未来公司在定制化、快速交付、成本控制上的优势将有望进一步显现。 

4、 移远通信作为行业龙头竞争优势明显，将充分享受物联网行业红利。预计公司22-23年归母净利润为 6.11亿和9.15亿元，对应22年PE为43x，重申“增持”评级。