显示+新能源+半导体量测设备龙头【精测电子】
夜长梦山
2024-01-28 13:14:02
显示+新能源+半导体量测设备龙头【精测电子】:
、显示面板业务
、23Q4显示面板LCD进展:
23Q4收入以及订单状况相对良好。整个显示面板行业在23Q3季报披露后处于逐步恢复期，公司显示面板领域在23年前三个季度处于下滑状态，23Q3季报显示下滑比例约30%，核心原因在于设备行业有一定延后性，使得22年的压力传导到了23Q1-Q3。
、23Q4显示面板OLED业绩:
OLED业绩变化较大，目前国内中小尺寸OLED产能供不应求，已全线拉满；消费端以Apple为引领的中小尺寸已有全面实现OLED的趋势，国内相关企业也会很快进行全面跟进。因此公司从23H2至今，以及24、25年时期对于中小尺寸OLED都保持充足信心，也会持续增加资本开支。
、23Q4显示面板MR相关进展:
MR（以Apple为引领）：随Apple MR在美国开启预售，产品热度将升高，关注度从23年开始就持续存在。
一代MR：内屏检测主要为友商负责，公司参与不多；公司主要负责外屏检测。
二代MR：公司能够占据绝大多数内屏、外屏检测份额，这是在23年3、4月份已经基本确定的。
、23Q4显示面板仪器仪表进展:
公司色彩分析仪、色度计、频率测量仪等相关产品，已陆续推向市场并取得客户的批量订单。23年此领域已经获得2亿元左右订单，并且毛利高
、24年显示面板领域展望:
显示面板领域将会在23年基础上有稳健增长，公司对此保持充足信心。
、半导体业务
、23Q4半导体领域进展:
23Q4整体收入确认及产品交付节奏都是加快的。公司主力产品基本能覆盖到前端量测的70%-80%，其中公司的膜厚、OCD和电子束三类产品在多家客户拿到批量性的订单。在23年3-4月、23H2也陆续完成了部分产品的交付及重复性订单。
、23Q4半导体领域明、暗场设备进展:
明场设备：市场关注度高，已交付一台智能要求不高的基础款，另外一台将尽快交付。另外，在23H2，取得更加先进的自产明场设备的订单也在稳步推进过程中。
暗场设备：暗场设备正在研发过程中，争取24年在商务端有一定表现。
、前道量测产品毛利率展望:
海外同行该产品的毛利在60%，甚至70%。随着批量生产的交付能力提高，以及供应链成熟，公司的毛利肯定会逐步提升。
、24年半导体领域展望:
23年是全球半导体行业都较为困难；而24年，由于海外机构预测以及ASML刚公布的订单，投资者对于24年展望较为积极。24年公司半导体领域的产品类型会更加丰富，面对客户及市场也更具有竞争力，这是基础；市场需求角度，23年半导体领域的资本开支较为一般，24年存储领域扩产。成熟制程方面，随着22、23年的扩产delay，24年相关标杆客户需求都在持续释放。
预计24年订单状况相较23年具有良好发展，公司对此有信心。
、新能源业务
、23Q4新能源领域业绩情况:
24年1月已披露新能源领域的重大合同公告，这对公司新能源领域意义重大。因为23年新能源领域普遍较卷，而这个订单公告是公司海外战略取得重大突破的明显标志。
、公司在手和新签订单分客户占比:目前公司在手和新签订单逻辑客户占比为主。
、前道量测设备接单节奏：
相比其他半导体设备，公司前道量测没有明显的节奏点，甚至不同类型的量测设备导入的时间都存在差异。
、公司设备收入周期：
常规来说，公司从订单到交付大概是半年到一年的时间，交付到收入确认也是半年至一年。
、2.5D、3D先进封装产品布局
、公司HBM相关先进封装设备布局情况：
公司在存储方面，包括前、后道都有布局。后道在存储这一方面一直是公司的优势，公司包括老化相关产品，CP ATE和FT ATE等测试设备早就进入市场，现在都有相关订单完成交付。
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