必创科技：23年业绩大幅增长
夜长梦山
2024-01-30 15:19:20
【天风通信】必创科技：23年业绩大幅增长，看好光谱仪应用拓展
公司预计2023年实现归母净利润3400万元-4300万元，而22年为397万元，同比大幅增长，但低于我们5800万元的预期；23年扣非归母净利润为2000-2500万元，而22年为-680万元。按照归母净利润中值测算，4Q23单季归母净利润为2320万元，4Q22数值为-1597万元。23年公司业绩大幅增长的主要原因是聚焦智能传感器及光电仪器领域，一方面优化业务结构，加大研发投入和市场开拓的力度，持续提升产品矩阵的竞争力、拓展新应用，另一方面优化资产负债结构，强化内部管理，提升运营效率。
公司主营光谱仪以及传感器，下游主要用于工业以及科研，需求略显不足，从行业内其他公司看，收入、净利润也为喜忧参半。虽然短期下游低迷，但公司也在布局新的增长点，产品布局逐步从科研转向生产环节：1）荧光光谱仪、共焦拉曼光谱成像仪、高光谱仪、膜厚测试仪等产品，可用于动力电池材料及器件研发及生产工作。2）HXP系列六轴并联机器人系统可用于高精度的六自由度调整，尤其适合于空间精密对位、微小器件加工和装配、光通信器件调芯、晶片检验等场合。3）太阳能电池伏安特性测量系统、太阳光模拟器、DSR800瞬态光电性能测试系统等产品可对包括钙钛矿在内的各类太阳能电池的材料和器件进行光电方面的参数测量。
我们认为在光谱仪细分的科研仪器中，公司竞争力较强，入选专精特新“小巨人”企业名单，光谱仪产品定位中高端，硬件性能指标与海外竞品相当，具有较强竞争力，同时承担了国家重大仪器专项。预计公司2023-2024年净利润分别为0.39亿元、0.86亿元，对应24年31倍，维持“增持”评级。
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