S仟源医药(sz300254）S

上海谊众凭借刚获批不久的核心产品紫杉醇胶束顺利跻身百亿市值俱乐部，成为了四月市场上表现最靓丽的公司之一。据了解，注射用紫杉醇聚合物胶束为广谱抗肿瘤药物，未来有望在多癌种（如乳腺癌、小细胞肺癌等）的治疗中取得应用。

    除了上海谊众所在的抗肿瘤药物领域外，还有许多潜力较大且还未被充分认知的细分市场。综合市场空间与发展潜力来看，戒烟药或能占得一席。

4月28日，瀚森制药宣布，公司研制的戒烟药艾乐畅（通用名：酒石酸伐尼克兰片）正式在国内上市，这填补了戒烟药物伐尼克兰的市场空白，也标志着国产戒烟药正式在国内获得相关部门认可。

首批提交戒烟药（伐尼克兰）申请、自主研发原料药与制剂的仟源医药，有望抢滩国内千亿级戒烟药市场，实现业绩与市值的腾飞。

1.大健康时代，戒烟药打开市场空间

2.伐尼克兰为目前最有效的戒烟方式

3.戒烟药获批在即，仟源医药有望迎来业绩反转

4.空间测算

一、健康需求持续提升，

    健康是人类永恒的主题也是社会进步的重要标志，是当下人们生活的基本目标。随着老龄化社会的加速到来与疫情的影响持续，对于健康的需求更是不断拔高，而相应的，人们越发警惕损害健康的行为。

烟草对生命的危害已得到广泛认同，肺癌、慢性支气管炎、肺气肿均与吸烟有关，吸烟也显著增加各种急、慢性疾病的发生率，如心脑血管病、高血压、糖尿病、性障碍与生育异常、肿瘤等，吸烟相关的死亡已经构成了全球死因的第一位。

国家癌症中心2022年发布的最新一期全国癌症统计数据显示，中国是世界上吸烟人口最多的国家，约有3.5亿吸烟人口，约占全球烟民1/3，而吸烟是肺癌、食管癌、胃癌等多种癌症的主要危险因素之一。随着国家控烟政策的收紧，戒烟也成为许多烟民及其家人的目标。据统计，约46%的吸烟者每年都尝试戒烟，但只有不到3%能够坚持戒烟一年以上。

在此背景下，国产戒烟药的上市无疑是为大部分烟民的身体健康带来了福音。

二、伐尼克兰为目前最有效的戒烟方式

长期吸烟会让人产生烟草依赖，即尼古丁成瘾，俗称烟瘾。尼古丁是导致烟草依赖的物质基础，它主要作用于中枢神经系统，引起多巴胺等神经递质的释放并产生奖赏效应，于是人体对尼古丁就有了心理依赖。

目前市场上可见的戒烟药物主要有三种，即尼古丁替代疗法药物、安非他酮、伐尼克兰。相比于尼古丁替代疗法的“以毒攻毒”与安非他酮强烈的副作用（原身是一种抗抑郁药），伐尼克兰在戒烟领域具有极大的优势。

伐尼克兰是世界卫生组织推荐的一线戒烟药物之一，作为创新的非尼古丁戒烟药物，伐尼克兰是一种尼古丁受体激动剂，高亲和力、选择性地与受体结合，产生部分刺激多巴胺释放的效果，缓解患者对尼古丁的渴求与戒断症状，同时阻断尼古丁与受体的结合，可减弱从吸烟中获得的快感。患者的体验一般是用药十天左右抽烟口感变差，逐渐对香烟失去兴趣。不良反应是初期可能产生恶心和头晕，一般持续一两周，程度较轻，基本都能耐受。

 （仟源医药首先提交戒烟药上市申请）

瀚森制药已在近日宣布其研制的戒烟药艾乐畅（通用名：酒石酸伐尼克兰片）正式在国内上市，那么不难推断，仟源医药旗下的伐尼克兰亦获批在即。

（摘自仟源医药年报）

在紫杉醇胶束获批前，上海谊众长期处于亏损状态，始终带“U”，而在研发成果落地，产品正式获批后，其业绩迅速实现了质的飞跃。2021年，上海谊众的研发投入为1323万元，而同期仟源医药的研发费用则为5712万元，那么，一旦成果落地，仟源医药又将迎来怎样的爆发？

四、空间测算

大部分烟民均知道吸烟有害健康，且有相当一部分人计划在未来戒烟或减少吸烟，但多数人仅凭意志力很难成功戒烟，故戒烟专业医生基本支持用戒烟产品辅助吸烟者戒烟，中国戒烟领域蕴涵巨大发展潜力。随着戒烟药的普及，伐尼克兰或成为戒烟必需品。

如前所述，中国是世界上吸烟人口最多的国家，约有3.5亿吸烟人口，占全球烟民1/3，据统计，约46%的吸烟者每年都尝试戒烟，但只有不到3%能够坚持戒烟一年以上。

类比国际上的同类药物，按照标准戒断疗程计算，服用伐尼克兰每天戒烟负担约为21元，整个戒断负担为1700元（12周）或 3,500 元（24 周）。已知戒烟人口及戒断成本，不难推断，中国戒烟市场空间规模至少在千亿以上，这就意味着即使只有10%的市占率，也能换来百亿级别的营收。

鉴于江苏嘉逸旗下伐尼克兰的原料药与制剂均为自主研发，仟源医药有望全产业链受益。

紫杉醇胶束的获批助力上海谊众实现了业绩与市值的腾飞，那么，戒烟药的获批，能否让仟源医药复刻？

仟源医药，千元医药，千元暂时不指望，但要做个十元医药，还是绰绰有余。