【海外——光模块主战场】 近两年国内5G光模块高端需求下行，增量主要在海外云厂商（亚马逊、Meta、Google、微软），目前新易 盛是国内光模块厂商中海外占比最高的（83%），国内运营商市场占比渐低，完成了产品、销售转型，今 年这一战果将强化。 

【400G——高速模块正面战场】 当前处于400G放量阶段，我们预计海外主流厂商的需求增量在50%以上，同时200G也迎来爆发，这是奠定 高速光模块格局的正面战场，新易盛在可比公司中400G占比名列前茅（估计一半以上），未来有望进入新 的高速光模块大客户。 

【流量——东数西算、元宇宙基石】 无论东数西算还是元宇宙，光模块作为连接器件是流量的基石。在国内5G投资高峰之后，光模块将凭借全 球化+流量逻辑获得穿越周期的成长。